行情回顾
周二两市小幅高开后，早盘在权重股带领下延续近两天强势不断走高，临近午盘成功收复2900点关口，午后权重股涨幅收窄，中证500继续冲高领涨其余两大股指，大盘全天维持高位运行，收于2905.56点，大幅收涨1.61%，沪深两市本日表现较为均衡，中小创涨幅相对较小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】成交量继续较周一大幅释放，两市合计成交4928.52亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）盘面上，各行业普涨，其中建筑装饰、建筑材料、家用电器领涨本日大盘，银行、电子、传媒涨幅较小。
本日市场继续验证我们前期预测的“政策底”逻辑，昨晚国常会释放积极信号，下半年财政政策将更加积极，主要多通过两个路径调整：一是基建投资方向，下半年将加快1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度，地方政府专项债主要分为土储债、公路债及棚改债；二是减税方向，主要在原基础上将企业研发费用加计扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企业扩大至所有企业，对已确定的先进制造业、现代服务业等增值税留抵退税返还的1130亿元在9月底前基本完成。利好建筑材料、建筑装饰、钢铁、有色等周期类个股及计算机、电子等高研发支出的科技板块。
另外，上周末资管新规细则如期出台，主要从三大方面向宽松调整：1）公募基金可有条件投向非标资产，过渡期内允许老产品投向新资产，前提是国家重点建设及扶持的工程项目，和小微企业。2）净值化要求放松，现金管理类及部分定开产品估值方法可从市值法放宽至摊余成本法计量。3）对MPA考核有一定放松，主要针对银行非标回表压力过大导致资本金不足的情况。加上本日央行进行5020亿的MLF操作，如此巨量的投放还是头一次，叠加前期央行窗口指导商业银行吃进低等级信用债，可见央行对冲信用风险上行的决心，如我们前期报告中提及的“政策底”真逐步显现，一系列的宽松政策将直接利好权重股板块，中期将向成长股扩散。另外，本日证监会副主席方星海表示在近期股指期货将恢复常态，有利于吸引大型及海外资金进入A股，七月底重点关注中央政治局会议财政政策发力的可能性。
后市看，压制A股走势的两大因素贸易战及信用风险中，信用风险正边际改善，大盘将短期延续反弹，关注计算机、房地产、钢铁、建筑材料板块表现。期指方面，建议IC多单或可继续持有。
申万28个行业日涨跌幅