【策略观点】 
驱动力：上周外盘美豆整体企稳反弹，美豆优良率有所下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国主产区低温多雨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）周末消息美国特朗普准备对中国全部5050亿美元产品征收关税。最新一周美豆期货非商业净持仓1150手。人民币持续贬值再创新低推升国内成本。中国仍在取消进口美豆船期。国内豆粕现货库存高企，现货成交青岛渤海2960元/吨，大幅贴水盘面。马盘上周呈现弱反弹，马来棕榈油出口数据好转，SGS数据显示1-20日出口环比增加3.3%。产量能否恢复仍值得继续关注。菜粕9-1价差当前60元/吨，1月合约受到豆粕1月带动表现较历史同期偏强，9-1价差区间下移，在进口大豆成本、豆粕价格支撑下，菜粕9-1价差将仍在60-120元/吨区间内震荡。本周二继续进行菜油拍卖，6万吨（2012年2万吨、2013年4万吨）均来自内蒙古，预计下周二将抛储结束，临储库存的压力消失殆尽。考虑到三季度菜油拍卖16万吨（假设全部成交出库）和90万吨定向销售出库的影响，菜豆油价差仍旧处于承压下行阶段，但受到菜油年度供需偏紧影响，菜豆油远月价差逐渐触底，1901目前价差770元/吨，下行空间有限，关注650-700元/吨区间内布局价差扩大的机会。