投资要点
 “药神”引热议，精细化控费渐成趋势：据近两周新闻报道，国家医保局预计将在充分考虑降税基础上通过招标和竞争降低抗癌药价，对目录外品种谈判确认合理价格后纳入医保目录，将平衡临床需求、企业合理利润和基金承受能力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】多家竞争的抗癌药品或将陆续以价换量，仅获取合理工业利润。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）大公司有望以规模优势挤出中小公司及后进入者，格局稳定后这些品种将成为现金流品种。独家创新、新上市品种有望通过谈判迅速放量占据市场，获得独家竞争优势带来的超额利润。另外，广东近期发文，对各医疗机构控费指标进行精细化管理，全面实施按病种付费，继续推行GPO和两票制。对不同品种、不同机构、不同区域的精细化控费管理渐成趋势，极端“一刀切”情况是小概率事件，多方博弈成为常态。
世界难题“阿尔茨海默症”终有突破：2000-2012年，244个处于临床阶段的阿尔茨海默症，仅有一个获批，失败率为99.6%。7月5日晚11:30（UTC），Eisai和Biogen联合宣布，抗体BAN2401在一项2期临床实验中取得的积极结果令人振奋，反败为胜。这个实验的成功也进一步支持了淀粉样蛋白假说，为其他在这条黑暗孤独道路探索的同行点亮了明灯。在多个巨头百折不挠、多次“屡败屡战”、不计代价地花费了数十亿美金后，终于闪现的曙光显得难得可贵。期待这个领域今后能出现更多积极结果。每一个购买“高价原研药”的患者同样为这世界上其他“病友”贡献了一份力量，值得尊敬。
七月布局成长、确定及安全：随着七月进入静默期，迎接业绩期，市场将更关注业绩成长的确定性，同时选取低估值有预期差的标的。另外建议在静默期规避可能的新政策带来的情绪扰动，关注更少被控费降价的领域。综上，我们优先推荐抗流感细分领域龙头东阳光药（1558）。中长线仍看好龙头公司更强的创新能力、综合竞争力和抗风险能力，如中国生物制药（1177）及石药集团（1093）。
风险提示：降价超预期、汇率变动幅度过大。