年初以来市场维持分化行情，大盘震荡，中小盘持续下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】二季度以来大盘股行情表现得更佳明显，资金在白酒、家电等大消费蓝筹中抱团取暖，其余大部分个股下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）偏股基金在震荡市中逐渐积累收益，随着二季度以来市场进一步分化，中小市值个股的普跌，偏股基金净值开始持续下跌。债券市场整体呈现小幅震荡上行的趋势，债券基金净值随之上涨。
 
展望后市，我们对股票市场、债券市场后市均持谨慎乐观态度，认为机遇与风险并存。由于目前A股的估值水平整体已经处在历史较低的区间，建议投资者把握低位建仓机会，承受短期净值波动，追求中长期收益。债券方面，目前利率债行情还未结束，同时信用债违约风波也未过去，由于绩优债基普遍高比例配置信用债，虽然在债券牛市中，仍需格外关注风险。
 
建议高风险偏好的投资者在基准比例的基础上高配权益资产、低配债券资产，保持组合一定的流动性，等市场趋势更加明朗时再进一步提高仓位；中等风险偏好的投资者可以选择按照基准比例配置权益、固定收益资产，构建攻守兼备的均衡投资组合。
 
低风险偏好的投资者建议选择货币基金作为配置的首选，适度配置权益资产和固定收益类资产，在控制风险的同时，尽量增强收益。
 
2018年以来市场经历两轮剧烈调整，目前下行空间有限，上涨动力不足，下半年大概率仍会延续震荡行情。市场风格已经逐渐由大盘蓝筹向成长风格切换，板块分化严重，根据招商证券研究所策略组的市场展望，下半年市场或将迎来科技消费行情。因此，我们为高风险偏好的投资者选择了高权益仓位、偏重投资科技和消费板块的偏股型基金构建权益投资组合。
 
由于后续市场走向仍未明朗，建议中等风险偏好的投资者兼顾高收益弹性的基金与稳健增值的偏股型基金，构建攻守兼备、均衡的权益投资组合。风险偏好较低的投资者建议选择持仓较为分散、行业配置较为均衡的偏股型基金构建权益投资组合。
 
基金配置建议及推荐基金风格分析详见正文。