研究报告：南华期货-2018玻璃半年度报告：宏微观皆弱势-180622

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-06-25 10:49:49
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：薛娜
研报出处：南华期货	研报页数： 6 页	推荐评级：无
研报大小： 1,549 KB	分享者： lyc****cx	我要报错

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【研究报告内容摘要】

摘要
在高利润的驱使下，今年复产生产线数量较多，而冷修的进程低于预期，产能利用率的上升在下半年仍有趋势性空间，供给将比较宽松。
宏观层面去杠杆，社融数据环比腰斩背景下，房企依然奉行高周转策略，资金倾斜于施工前端提升预售速度的情况依然没有改变。玻璃的需求受到延后挤压，在企业融资压力缓解前不会大幅改善。
纯碱价格触底回升后企稳，燃料价格维持高位，玻璃企业盈利水平拐点已过，但仍保持着中等区间的利润水平，成本对价格的支撑力度不够强。
9月合约增加过磅，但却无法改变玻璃大概率贴水交割的局面。
玻璃期货价格风险在逐步累积，对于下半年玻璃价格走势我们持谨慎态度，建议逢高做空1809、1901合约。

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