棉花棉纱：市场回顾和后市展望
行情回顾：回顾上半年行情，美棉价格冲高回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至发稿时，ICE美棉指数合约最高触及95.06美分/磅，最低至76.28美分/磅，最后报收于84.31美分/磅，下跌7.92%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内方面，郑棉因美棉冲高、国储去库存和新疆天气炒作，亦出现了大幅波动。截至发稿时，郑棉指数合约收盘报16750元/吨，涨1785元/吨，涨幅11.93%。
美国棉市：新作物季陆地棉净签约总体良好，但近期有取消的情况出现。最新数据显示6.8-6.14一周美国2017/18年度陆地棉净签约-25492吨，远低于前一周及近4周平均；装运2017/18年度陆地棉70942吨，较前一周减少32%，较近4周平均减少31%。从全年来看，截至6月8日美国累计签约出口2017/18年度棉花384.1万吨，占年度预期出口量的110.2%，装运率76.5%。其中陆地棉签约量369.7万吨，皮马棉签约量14.4万吨。播种进度方面，据美国农业部统计，截至6月10日美棉新花播种进度90%，此前一周为76%，上年同期为90%，五年均值为88%。现蕾率为15%，上周为9%，上年同期为14%，五年均值为10%。美国棉花生长优良率为42%，较上周持平，低于去年同期的66%。
印度棉市：印度现货报价大幅上涨，S-6提货价报47000卢比/坎地，折美元报价88.8美分/磅。印度棉花协会（CAI）发布5月份印度供需预测。其中本年度产量调增8.5至620.5万吨，进口量调减至8.5至25.5万吨，因此总供给量较上月保持不变。需求量部分未做任何调整。出口量调增8.5至119万吨。本年度期末库存量因此调减8.5至27.2万吨。
国内棉市：上半年国内现货价格出现上涨。现货方面，截至发稿时，CCindex指数（3128B)报价16363元/吨，上涨664元/吨。化纤出现分化，粘胶短纤报14830元/吨，上涨480元/吨；涤纶短纤报8630元/吨，较去年底下跌270元/吨。而在政策上，2018年新一轮抛储政策落地，在去库存背景下的棉花价格长期看好。同时我们也看到经国务院批准，自2017年起在新疆深化棉花目标价格改革。棉花目标价格由试点期间的一年一定改为三年一定，2017-19年新疆棉花目标价格为18600元.
未来展望：从国际来看，目前美棉出口维持强势，印度新花价格维持稳定，而原油价格的趋势性强势同样对化纤利多；对于国内，大格局上看，17年国储轮出顺利，去库存较为成功，下年度库销比大幅下降23个百分点至80%，基本面进一步转好，价格总体平稳。随着2018年国储轮出和贸易战的开始，在国储库存下降后以及进口棉花、棉纱成本上升后，总体价格中枢将逐步上升。同时我们要注意到自2018年6月4日起至本年度轮出结束，储备棉轮出交易仅限纺织用棉企业参与竞买，停止非纺织用棉企业参与竞买。