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策略
 ROE角度看盈利趋势及筛选行业。核心结论：①过去两年来业绩成为市场中期核心变量，A股盈利自16年中开始改善，ROE与净利润同比趋势一致、更平滑，从9.4%升至10.3%。②新时代行业集中度提高和产业结构优化推高净利润率，供给侧改革背景下营收比资产更快增长将推升资产周转率，预计18年A股ROE继续回升至11%。③PB-ROE分析周期和金融地产估值盈利，银行和钢铁更优，PE-G分析消费和科技估值盈利，家电、零售、白酒较优。
金融工程
战略配售基金投资标的基本面及收益率分析。6只战略配售基金的产品定位、产品设置基本一致，但依然存在一些重要要素会导致未来基金业绩之间的差异。对比海外市场以及A股市场的估值结构，A股市场明显估值较为集中，不如海外市场分散和多样化。随着境外投资通道的不断打开、IPO门槛的多样化改革，投资者未来会有更多的行业优秀标的选择，这可能会打开A股“优胜劣汰”、估值差异化的局面。
行业与主题热点
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重点个股及其他点评
易华录（300212）：数据湖项目持续推进，打造城市基础设施护航“数字中国”。签署重要合同，数据湖大数据应用加速落地。依托数据湖，多领域布局新型智慧城市。中标天津汽车电子标识工程。公司数据湖业务未来将以多种模式继续推进：一方面与合作方产业合作，探索以数据为中心的特色小镇的商业模式；另一方面深化与电信运营商合作，以数据湖产品植入运营商机房模式，打开全国县级政府应用市场。我们预计数据湖项目将成为公司核心盈利增长点。