投资要点
排产数据出炉，空调行情趋于乐观：6月7日，产业数据发布新闻《6月空调排产大逆转，旺季出货趋向乐观》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年上半年家用空调生产数据显示，月均产量除2月份受春节假期影响外，其他月份的产量和排产规模均在千万台以上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）5月份的排产增幅较4月的产量增长出现较大幅度的环比下降，从17%将至6%，可以感受到行业的生产谨慎度大幅提高，开始有意识地控制生产。而初步推总的6月行业排产量仅有1%的增长。总体数据显示，5月和6月的排产连续环比下滑收窄，旺季形势并不太明朗。但美的空调6月排产大幅调整后，行业的形势出现逆转，增长由负转正。产业在线数据显示，6月份的行业整体排产规模约为1548万台，同比增长11.3%。其中内销排产约为1053万台，同比增长10.2%；出口排产约为495万台，同比增长8.1%。总排产和内销排产均重回双位数增长。
我们认为，2017年受益于低基数、高需求带来的同比增长达30.99%（内销同比增长46.81%），加之房地产市场的景气度下行，市场对于2018年空调行业增长预期急剧下降，但是从1-4月份销售数据来看，仍保持两位数增长。行业龙头企业更是保持远高于行业水平的增速，一季度上市白电企业营收同比增长19.09%，归母净利润同比增长26.27%，龙头企业贡献度更大，因此我们坚定看好美的集团、格力电器、青岛海尔。
产业在线家用空调数据：4月份，空调数据显示库存860.20万台，同比增长4.2%，总销量1718.60万台，同比增长17.4%，其中内销963.10万台，同比增长22.7%，外销755.50万台，同比增长11.38%。整合1-4月份数据，库存3780.70万台，同比增长7.99%，总销量5708.70万台，同比增长14.76%，其中内销3086.10万台，同比增长23.06%，外销2622.60万台，同比增长6.32%。
一周市场回顾：本周，上证综指下跌0.26%收3,067.15，深证成指上涨0.36%收10,205.52，中小板指上涨0.48%收7,035.08，创业板指上涨0.12%收1,711.52，沪深300上涨0.24%收3,779.62。家用电器（申万）上涨2.98%，表现强于沪深300指数，涨幅在申万28个子行业中位列首位。
数据跟踪：截止周五，美元兑人民币汇率6.4097，周环比-0.11%，较年初-1.34%；铜现货价格53440元/吨，周环比4.17%，较年初-2.30%；铝现货价格14750元/吨，周环比+1.72%，较年初0.89%；钢材价格指数周环比0.72%，较年初-6.23%；中国塑料价格指数周环比+0.86%，较年初-1.85%。
风险提示：原材料成本大幅上升；人民币升值；销售不及预期。