股指：上周五股指以及期指全面下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美贸易战火在5月31日再度升级，美国总统特朗普宣布将对加拿大、墨西哥和欧盟的钢铝加征关税，该政策将在华盛顿时间6月1日生效。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随后欧盟、墨西哥和加拿大均宣布了相应的报复措施。美国的贸易保护浪潮压制了全球资本市场的风险偏好，投资者避险情绪浓厚，表现为上周五A股成交量萎缩。总体而言，预计近期股市将呈现震荡筑底行情。
金属：行情回顾：中美贸易形势再起波折，美国贸易政策不确定性扰动市场情绪，风险偏好回落，避险情绪升温。有色金属震荡分化，镍铅锡受供需紧平衡利好支撑偏强震荡，铜铝锌表现偏弱。
锡，近来沪锡价格上攻15万元/吨重要关口后，维持着偏强震荡态势，持仓量最高达到5万多手，资金关注度较以往显著提高。而伦锡表现则较为疲弱，沪伦比持续走高。近来国内锡价强势表现，主要原因在于两方面：一方面是全球锡矿资源储采比逐渐走低，锡矿品位下滑，开采成本上升，锡矿供应整体上趋于收紧。另一方面是半导体集成电路在锡下游终端需求中占比较高，而半导体与芯片又有密切关联，在国家产业基金大力扶持国产芯片替代进口的背景下，或将增加锡需求量，让锡金属披上"科技芯片"概念，从而引发资金对此概念炒作热情。
现阶段国内锡矿供给平稳增长，一季度中国锡矿进口量7.2万吨，较2017年同期增加1.2万吨，增幅20%。据国际锡业协会报道，2018年1-5月中国从缅甸进口锡矿约10.4万吨，同比增长5.7%。此外，国内锡矿产量增长来自于内蒙古地区，预计今年内蒙古锡矿增量约5000吨，上半年内蒙古锡矿增量约2000吨，其他省区锡矿产量也有所增长。现阶段锡矿供给较为充足，但高品位锡矿供不应求。锡矿加工费较往年同期出现下降，因冶炼副产品收益在一定程度上可以抵消加工费收入下滑，因此锡冶炼厂并未出现大规模减停产。锡锭供给保持稳定，2018年1-4月国内精炼锡产量5.68万吨，同比增长8%。全球锡矿供给主要看缅甸、印尼、秘鲁等主产国，据预测2018年缅甸锡矿产量减少2万吨，印尼、秘鲁产量小幅增长400吨，中国产量增长5000吨，全球锡矿产量合计减少1.5万吨。当前沪锡价格大幅上涨或是对减产预期的提前反应。
需求方面，鉴于锡焊料在锡下游终端需求占比达到65%，并用于半导体以及光伏电池片等高科技行业领域，这些科技行业发展空间较大，增加锡需求预期，应用前景可期。据有关机构数据显示，随着全球光伏发电装机容量扩大，2017年光伏电池片耗锡量1.3万吨，预计未来对锡需求还将增加。另外受中美贸易战升级影响，自主研发制造国产芯片替代进口将是大势所趋。近几年来，半导体分立器件及集成电路制造固定资产投资额保持着较快增长，在一定程度上也增加锡需求。当前沪锡价格大幅上涨又或许从新兴需求领域寻找到了亮点。
总体上，在供给端存减产预期，需求侧寻觅亮点的背景下，沪锡将保持高位震荡格局，震荡区间14.5-16万元/吨。