投资要点
重点报告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】快递每月谈；中美贸易战缓和，航运有望迎来修复行情。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
本周行情回溯。上证指数跌2.11%，交通运输板块跌1.87%，板块指数跌幅低于大盘指数。普路通、瑞茂通、深圳机场、白云机场和圆通速递等涨幅居前。
本周要闻简评。阿里巴巴、菜鸟等向中通快递投资13.8亿美元，持股约10%。同时，中通、圆通、韵达、申通、百世等主体增资浙江驿站。阿里入股有望拉升板块估值；阿里与快递联盟更加紧密，未来有望通过各种手段不断提高物流体验对抗外部竞争。菜鸟主办主题为“新物流时代”的2018全球智慧物流峰会，马云等阿里和菜鸟高管以及一线快递巨头老板悉数到场。菜鸟未来将全力以赴建设国家物流骨干网，通过技术手段推动物流效率提升。
航运高频数据跟踪。本周干散货BDI收于1156点，涨7.3%；油运VLCCTD3C-TCE收于12183美元/天，涨37.4%；集装箱SCFI收于829点，涨8.5%，欧线运价876美元/TEU，涨6.2%，美西线运价1445美元/FEU，涨12.6%。
航空数据跟踪。本周总体运量指数为212，同比增长13%，环比下滑2%；价格指数为74，同比基本持平，环比下滑5%；平均客座率为79%，同比上升1%，环比下滑1%;景气指数为134，同比增长9%，环比下滑2%。
快递月度数据跟踪。4月份，全国快递服务企业业务量完成37.5亿件，同比增长25.8%；业务收入完成467.2亿元，同比增长26.5%。1-4月，全国快递服务企业业务量累计完成136.7亿件，同比增长29.3%；业务收入累计完成1738.6亿元，同比增长28.4%。
本周观点：（1）航空运输板块：供给侧改革进入效果期，国内票价市场化落地速度有望超预期，二三季度持续验证票价高弹性。中期来看，航空股盈利和估值都有上调空间。我们继续维持18-19年新供需格局、新竞争格局、新利润中枢的判断，继续看好航空板块大行情，建议关注中国国航、东方航空、南方航空、吉祥航空、春秋航空；（2）拼多多等新型电商快速增长带动2018年快递增速回升，而中小快递公司退出也带来竞争格局改善，推荐韵达股份，成本、效率和服务品质明显好于同行，业务量增速持续快于行业，现金流稳健，推动公司实现高质量的盈利增长；关注顺丰控股增速回升以及利润率的拐点出现；（3）航运业，我们认为油运行业2018-2020年有望迎来复苏，集运及干散货行业有望延续复苏，三季度集运市场将进入旺季，四季度油运及干散货市场将进入旺季，行业复苏与传统旺季共振，运价有望迎来高弹性,建议关注中远海能、招商轮船、中远海控、中远海特。（4）看好铁路改革，改革箭在弦上，中国铁路是中国核心资产，通过改革，业绩和估值提升空间很大，标的：广深铁路、铁龙物流、大秦铁路，（5）上海机场免税招标窗口期，业绩弹性大。上市的枢纽机场是天然垄断的核心资产，机场收费提升和免税重新招标是机场流量变现的重要体现，继续看好整个机场板块的业绩增长。
组合：中国国航、东方航空、上海机场、韵达股份、中远海能、广深铁路、深高速
风险提示：油价汇率大幅波动，国内经济失速，国际贸易保护加剧，航空和航运供求恶化，国企改革进度低于预期，空难、战争，电商增速下滑、恶性价格战