投资要点
　　精密制造平台型公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】精选有壁垒的产品方向，加之相对海外对手显著的成本优势，在一线客户中实现进口替代，是公司一直遵循的成长路径。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）基于差速器齿轮30%的市场地位，公司扩展至结合齿、布局新能源，搭建了良好的产品组合，打造精密制造平台，确保长期可持续增长。
　　结合齿：市场红利和进口替代双轮驱动。公司依靠高性价比，持续提升结合齿在大众内部的配套比例，实现对海外对手的进口替代。随着技术扩散，上汽、长城等自主品牌掌握DCT技术，对结合齿需求旺盛。
　　新能源：布局电驱核心零件，获标杆客户认可。公司新能源电机轴已批量供应克莱斯勒，且作为大众DQ400E差速器零部件的核心供应商，也具备进一步配套MEB平台的潜力，新能源传动系统小总成也处在同步开发之中。铝涡盘等轻量化产品亦准备充分。
　　产能释放确保规模增长。由于产能限制，公司订单完成率仅70%。公司天津工厂预计于2019年投产，2000万件的设计产能确保对大众及潜在客户的配套能力，有望将公司的规模带上一个新的平台。
　　匠心铸梦，百锻成金，维持“买入”评级。公司产品竞争力凸出，盈利能力领先同业，通过有序的产品梯度保证长期增长潜力，向精密制造平台型公司发展。预计2018-2020年EPS分别为0.80/1.03/1.40元，维持“买入”评级。
　　风险提示：公司天津工厂进度不达预期、人员招募进展延后、上游原材料大幅涨价。