貨幣市場
昨日(5/22)央行存單到期有2179.5億挹注，受到月底效應以及繳稅變數的影響，再加上資金依舊分配不均，市場心態較為保守，整體資金依然趨緊，利率依舊維持在近期高水位，隔夜拆款來到0.180%~0.280%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在債市附買回方面，部分投信贖回金額較大，壽險端資金明顯變少，市場資金偏緊，RP成交利率維持在高水位，昨日公債RP利率成交區間在0.30%~0.32%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
今日(5/23)寬鬆因子有央行存單2201.5億到期、開發金公司債30億到期、亞泥公司債40億到期等，緊縮因子則有央行發行存單、國際債1億美金交割、寶島債20億人民幣交割等。今日央行存單到期量有兩千多億挹注，受到緊縮因子以及繳稅變數等影響，預估市場利率維持近期高檔，預估今日隔拆利率成交區間在0.180%~0.280%，公債RP利率成交區間在0.30%~0.32%。
國內債券市場
週二台債五年券A07101上漲1.0ps收在0.7300%，成交金額1.5億元；十年新券A07105下跌0.54bps收在1.0193%，成交金額64.5億元。昨日央行將隔拆利率調升至0.19%，創近期區間高點，使得五年以下的券種較為承壓，五年券利率步步逼近今年區間高緣；十年券則受惠於美債偏空的氣氛略微止穩，加上市場長券利率頻頻走跌，讓十年券利率又往下靠攏。技術面上，十年券中短期均線糾結在1.01%位置附近，往下恐怕會遇到更多阻力，後續利率跌幅恐怕會更緩慢。
美國債券市場
美債各期券收盤利率大致以持平作收，兩年券上漲0.2bps收在2.57%、五年券下跌0.2bps收在2.90%、十年券上漲0.2bps收在3.06%、三十年券持平收在3.20%。昨日並沒有太多消息面影響市場，且未有Fed官員發表談話，因此整體走勢大抵呈現一個區間盤，十年券日內高低點約莫在3.08%~3.05%之間，欧洲盤時，德債十年券因為逼近年線而開始反彈，使得美債也遭受到波及，而到了美國盤時，利率又開始往區間下緣靠攏，整體來說，投資人還在尋找新的催化劑而引領走勢。美國財政部昨晚標售330億美元的兩年券，得標利率在2.59%，其中得標倍數達2.88倍，也高於過去六次的平均，雖然顯示市場的需求不錯，但由於過兩天將公布FOMC會議記錄，或許是投資人擔憂短券深受貨幣政策方向所影響，需求超過45%來自是由美國大型交易商先行買進，目前還在觀望本周新增的籌碼供給，是否會因拋售後浮現較高的利率吸引買盤布局，或者擔憂未來債市會更加疲弱而再做觀望。技術面上，短線空方氣勢已有減弱，高點有緩下移動的跡象，利率低點若能跌破近三個交易日的低點3.05%，十年券有望再次往月線3%靠攏。