投资要点
上周行情：上周餐饮旅游板块上涨2.6%，相对沪深300指数上涨2.13pp。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在申万休闲服务二级行业中，餐饮板块、旅游综合板块分别上涨0.12%、5.66%，景点、酒店板块呈下跌趋势，跌幅分别为0.64%、3.34%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）教育板块下跌0.19%，相对沪深300指数下跌0.66pp。
行业动态：1）网龙以合并方式完成收购全球教育网络平台EDMODO；2）胜友网络：专注教育新技术应用，从内容＋软硬件出发，提供在线实时互动教学的综合解决方案；3）腾讯报道，腾讯与人民教育出版社在北京正式签署战略合作协议。未来双方将重点就新技术、新产品及其在教育领域的应用开展深入研究和推广，共同推动信息技术教育教学的融合创新；4）美团推“城市新青年-赢未来”行动，探索职业教育新模式；5）《西安市全域旅游示范市创建实施方案》印发；6）购物旅游成消费主力，“五一”假期银联卡交易增逾三成；7）“五一”假日期间全国接待国内游客1.47亿人次，同比增长9.3%，实现国内旅游收入871.6亿元，同比增长10.2%；8）香港旅游业持续回暖：一季度访港旅客比去年同期增长9.6%。
本周投资观点。教育：上周，亚夏汽车宣布拟将全部资产与负债作为置出资产，与中公教育股东进行资产置换。本次交易中拟置出资产最终作价13.5亿元，拟置入资产最终作价185亿元，两者差额为171.5亿元，由公司以发行股份的方式自中公教育全体股东购买。中公教育成立于2010年2月，核心业务是公务员、事业单位和教师等公职类招录考试培训，如交易成功公司将成为教育板块最大的重组案例，具有标志性意义。我们始终认为，随着新版《民促法》正式实施，从法律上破除了民办教育进入资本市场的桎梏，有利于板块资产证券化进程加速，而职教机构多为公司制企业，政策风险最小，业绩增速持续稳定，是A股最有可能形成板块效应的领域。我们维持板块“强于大市”的评级。
从资源禀赋、标的质地角度推荐中教控股（0839.HK）：联交所规模最大的民办高教集团，内生外延齐头并进；睿见教育（6068.HK）：华南最大高端K12民办教育集团，显著受益大湾区发展计划；枫叶教育（1317.HK）：国际教育龙头企业，轻资产模式快速扩张；新高教集团（2001.HK）：领先的民办高教集团，学校网络持续扩大；皖新传媒（601801）：市场化程度较高的国企，教育产业布局持续落地；视源股份（002841）：智能教育平板龙头企业，规模效应显著；凯文教育（002659）：背靠海淀国资委，A股最纯正教育标的。从成长性、估值和政策三个维度来看，我们看好职教板块，推荐开元股份（300338）：多方利益深度绑定，业绩增长超预期；百洋股份（002696）：“售人以鱼”到“授人以渔”，双主业格局形成；文化长城（300089）：教育版图再添翡翠，教育业务布局更上一层楼。
餐饮旅游：五一小长假旅游市场供需两旺，行业旺季即将开启。五一小长假全国旅游市场延续高景气，经中国旅游研究院综合测算，2018年五一假期全国共接待国内游客1.47亿人次，同比增长9.3%，实现国内旅游收入871.6亿元，同比增长10.2%。景区方面自然景区延续平稳增长态势，而得益于家庭短途游的火爆，休闲景区持续火爆，以千古情为代表的演艺类景区同样表现亮眼；出境游回暖趋势持续向好，亚洲出境游维持领先地位，受益于中欧旅游年和俄罗斯世界杯等影响，长线及小众目的地新晋前列。五一小长假作为行业旺季前瞻数据表现良好，消费升级背景下预计2018年全年旅游行业将维持高景气度，利好景区及酒店行业业绩释放。建议关注：人文休闲景区宋城演艺（300144）；酒店板块首旅酒店（600258）、锦江股份（600754）；免税板块中国国旅（601888）：自然景区板块继续关注黄山旅游、桂林旅游，出境游服务众信旅游（002707）。
风险提示：突发事件或自然灾害发生的风险，市场系统性风险，汇兑风险，公司业绩不达预期的风险。