投资建议
本周，国金教育指数涨跌幅+0.40%，上证指数+0.35%，深证成指-0.81%，创业板指+1.28%，传媒指数(中信)+0.32%，餐饮旅游(中信)-1.04%，沪深300指数-0.11%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
年初至今，国金教育指数涨跌幅-7.93%，上证指数-6.80%，深证成指-6.49%，创业板指+3.02%，传媒指数(中信)-9.24%，餐饮旅游(中信)+2.52%，沪深300指数-6.80%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
行业点评
近日，教育部发布《关于《中华人民共和国民办教育促进法实施条例（修订草案）（征求意见稿）》公开征求意见的公告》，并提示广大群众可以通过来信方式向教育部就有关民促法提出意见。
综合观点：1.本次发布公告的命名为“再征询意见”而非“发布修订稿”，意思是很多政策落地方案仍悬而未决。可以推断这份公告是就先前出台的民促法实施条例“征求意见”，而非对于其的补充或是修改。2.介于民促法的具体实施涉及到政府多个部门的协调的情况下，可能出现就某一条例不同部门意见不统一的情况，需要再次倾听民众的声音，例如15年民促法修订二审的时候，没有“义务教育阶段不允许登记为营利性”这一条规定，而在16年三审最终通过时出现此条规定，但从教育的角度来说目前教育资源是供不应求的，这样就使得“一方面要义务教育阶段不能登记为营利性”，“另一方面又允许相关的关联交易”，这其实是不同政府部门的诉求造成的。3.本次“征求意见”大部分是对过去政策的总结。如“义务教育阶段学校，不能登记为营利性”，和“外商投资禁止涉入义务教育阶段”，实际上已经是以前提到过的政策了。4.目前出台的大部分规定没有表现出明确向导。大部分规定的用词，如“加强”，“规范”实际上是中性词汇，没有明确指出政府部门所期望的民办教育发展方向。例如“享有与同级同类公办学校同等招生权”，中没有提到“是怎样的招生权”的相关内容，而是采取了保守中性的说法，说明最后的导向性政策仍需要等待。
重要政策边际变化：1.明确提出外商投资不得举办义务教育学校。首先要注意这不是新规，早在2012年的文件里就已经提出该观点。其次，港股学校上市公司的举办人，并非外资，不构成对已上市港股教育公司的影响。因此我们是持续看好枫叶教育等港股上市公司的。2.提出公办学校只要“不利用国家财政性经费”，就可以参与举办非营利性民办学校。对于公办学校的“公立高校独立学院”，需要尽快明确产权。3.非营利性民办学校举办者在满足一定的条件下是可以变更的，这实际上指引民办学校尽快满足教育部提出的一定要求。4.提出职校是给人社部门审批，而非教育部门审批。成人教育培训，可以直接登记法人，不需进行教育部门的登记，这一条，可以非常大程度上的减小成人教育（主要是职业培训）的政策摩擦，直接会利好职业教育领域。5.对互联网教育提出新要求（如VIPKID等），即需要获得教育部门的许可（以前是只需要互联网相关的许可）；这会对公司造成不小的压力，因为互联网教育产品上下架的审批，需要有更多公开流程。6.直接正面肯定了“非营利学校通过VIE或类VIE形式关联交易”的合理性和合规性。
推荐标的：枫叶教育，新高教集团，中教控股，盛通股份，百洋股份。
风险提示：修订草案仍处于征求意见阶段；各地民促法落实存在不确定性