公司产品包括医用超声诊断设备、医用内窥镜设备和全自动五分类血液细胞分析仪。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2016年收入中国内市场占46.64%、国外占53.36%，从产品线角度，彩超占比81.54%、B超占比7.63%、内窥镜占比5.05%、配件占比5.78%，2017年内窥镜大幅增长，预计实现收入9000万，收入占比达到8.92%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）鉴于鼓励优秀国产设备进口替代和分级诊疗的政策背景下，预计2017-2019年归母净利润为：1.95亿/2.63亿/3.42亿，首次覆盖给予“买入”评级。
　　支撑评级的要点
　　国内超声诊断设备市场规模接近百亿，市场增速在5.71%左右，市场增量主要来自二级及以下医院释放的需求。在彩超市场三级医院主要被进口品牌占据，国产品牌主要集中在基层医疗机构。整个市场而言GPS在彩超市场份额分别为30%、30%和12%，迈瑞市占率为6%，开立为3.5%。与进口品牌相比国产设备具有性价比和渠道优势，目前开立的超声影像产品已覆盖了高中低端市场，而且多款彩超产品已进入首批优秀国产医疗设备名单。
　　2016年国内内窥镜市场约60亿，行业平均增速在15%-20%。2016年公司推出高清电子内镜HD-500，是我国第一台200万像素以上高清消化道内窥镜。其在自动调光速率、照度均匀性、成像速度和视场景深方面有明显优势，可检出20微米的毛细血管，打破了日企品牌在高清内窥镜领域的垄断。之前电子内窥镜图像采集主要采用CCD传感器，该技术由日本企业垄断，随着CMOS技术的成熟，有望逐渐替代CCD。公司计划到2020年内窥镜实现收入6亿，复合增速为102%。
　　评级面临的主要风险
　　行业竞争加剧，产品价格下降
　　估值
　　预计2017-2019年归母净利润为：1.95亿/2.63亿/3.42亿（同比+50%/35%/30%），EPS0.49/0.66/0.86元，首次覆盖给予“买入”评级。