年前行业跟随大盘的深度调整，充分释放了猪价大跌带来的负面影响，而基本面良好的优质个股在此轮调整中明显超跌，为投资者创造了难得的加仓良机。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为本周行业开始触底反弹，但是生猪养殖一体化龙头当前价格仍具有很强的安全边际，强烈推荐买入并长期持有。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
行情走势：本周（02.19-02.25）大盘迎修复行情，相比上周上扬2.62%。农林牧渔II（申万）指数上调至2713.02，相比上周上涨1.43%，跑输沪深300指数1.19个百分点。从子板块来看，本周种植业板块表现最好（+4.70%），畜禽养殖跌幅最大（-0.24%）。从估值来看，种植业、动保、饲料、水产PE低于平均值（一年）。
猪价风险释放，关注优势企业
在供给略大于需求和屠宰场临近春节放假的背景下，猪价在本月跌幅较大，本月截至目前，月同比下跌20%，环比下滑8%。在粮价、资金价格、人工上涨背景下，我们认为猪价下行空间有限，维持13.5-14元的全年均价判断。猪价波动的确具有较大不确定性，但在相当的范围内，又具有可预见性，我们更应关注企业竞争优势的走向，并跟踪扩张的速度和质量。中国农业正由人力密集型的传统模式走向技术和资本密集型的现代农业，工厂化养猪是典型代表。
行业整体技术进步有限，优秀企业剪刀差正不断拉大
在现有技术体系及高技术渗透率下，行业效率提高的速度取决于供给主体的变化速度，只要行业的饲养方式和供给主体未发生显著改变，整体技术进步就相对有限。但部分龙头企业的技术和管理进步是显著快于行业的，他们之间的长期效率剪刀差正在拉大。
养殖成本低决定了扩张底气，管理能力强决定了扩张的质量，笼络资源的能力决定了扩张速度,三者兼具的好企业将在这一轮长周期中迅速扩大规模，它以其预期成本、高可靠性和一致性交付优势的能力，用一种可控、彻底、执着的方式，去进行超高速的复制。
企业“从1到N”的扩张能力甚至比“成本低”更值得钦佩，“英特尔交付”比“英特尔创新”更能解释其成功。当某企业在每一个维度都做到精、准、快，那么叠加起来会使得其成为“全面超越性型”企业，这种能颠覆产业人士预期的企业，甚至会经历质疑、半信、认可、敬佩和崇拜几个心理阶段。
风险提示：突发大规模不可控疫病，重大食品安全事件，宏观经济系统性风险。