宏观固收
宏观专题：央行又该加息了吗？ 
上调基准利率可能性不大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】历史上的两次传统加息周期都是基于国内经济形势的判断，主要为了应对经济过热和物价高涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）考虑到目前经济形势平稳，通胀压力温和，所以央行不太可能单单为应对美联储加息影响，被动上调存贷款基准利率。当然，需要警惕的是，一旦国际油价突破中油价区间，从而推动物价全面上涨，通胀预期大幅上升，也不排除央行调整存贷款基准利率的可能。央行有上调公开市场操作利率进行"修复式加息"的必要。考虑到中美利差收窄对于资本外流和人民币汇率的压力逐渐减弱，央行盯紧美联储被动上调政策利率的必要性降低。但是在金融去杠杆背景下，利率分层问题依然严峻。参考2017年三次"非典型"加息，央行有可能随行就市，通过上调公开市场操作利率，进行"修复式加息"，时间节点很可能选择在美联储加息之后。
固收专题：24与128 --2017年城投债评级调整回顾
城投债评级调整原因分析：整体来看，2017年，地方经济财政状况和政府支持力度等宏观层面因素仍是主体评级调整的主因，而发行人自身经营情况等微观层面因素是主体评级调整的重要考察指标。我们认为，随着地方政府债务风险整治的持续推进和"城投信仰"的进一步趋弱，2018年，宏观层面因素对城投债评级调整的影响可能会有所弱化。而在城投平台转型的大背景下，城投平台自身相关因素还将对判断发行人信用资质起到更加重要的作用。
行业
社服周观点：春节旅游增速稳定，免税消费、冰雪游受追捧
春节出游人数及旅游收入持续提升，回程交通便捷等因素推动下，假期后期同比增速提升显著。十大省份成为旅游重省，游客分布较为均匀。自然景区受欢迎，冰雪游火热。海南三亚成为冬季避寒热门目的地，免税购物增长迅猛。内地游客赴港澳旅游趋暖，香港零售、澳门博彩有望受益。
锂电设备：2018年新版补贴落地，高能量密度新时代来临
长续航里程&高能量密度趋势已定，利好设备商和电池厂新的补贴政策明显突出了鼓励高端乘用车的趋势。1）补贴标准在提高：续航里程由2017年的最低100km提高至150km；续航里程小于300km的纯电动乘用车的补贴金额下降，续航里程高于300km的纯电动乘用车补贴金额增加。2）电池能量密度要求提升：新版补贴政策中，电池能量密度由2017年补贴政策中不得低于90wh/kg提高至105Wh/kg。105（含）-120Wh/kg的车型按0.6倍补贴，120（含）-140Wh/kg的车型按1倍补贴，140（含）-160Wh/kg的车型按1.1倍补贴，160Wh/kg及以上的车型按1.2倍补贴，相比去年，高能量密度的车型补贴在上升。乘联会预测2018年新能源车的总销量在100-110万台，同比+25%到37.5%。由于高续航里程和高能量密度车的占比在提高，我们预计电池产量增速会超过车的销量增速，2018年为58GWh-66GWh，同比+30%到48%。未来，新政策对电池质量和能量密度的要求都在提高，将会直接利好高端电池厂，显著利好中高端的设备商。盈利预测与投资建议：看好绑定全球龙头电全球龙头电池厂商的设备公司。
推荐个股及其他点评
汇川技术（300124）：轨交有望再添大单，地铁牵引系统加速国产化
盈利预测和估值：我们预计2017-2019年归属上市公司股东净利润为10.73/13.90/18.43亿元，分别同增15%/30%/33%；EPS分别为0.64/0.84/1.11元。考虑到公司新能源汽车电控的龙头地位、同时在乘用车领域的大力布局和重大进展，考虑到工控自动化今年的强势复苏和公司工控领域的绝对龙头地位，给予2018年45倍PE，目标价37.8元，维持"买入"评级。