铜
观点：国内需求冰封国外避险提升，铜价震荡回落
信息分析：
 （1）上期所库存报186132吨，较前周继续增加13537吨，注册仓单70077吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上海保税区50.4万吨，增加2.7万吨；广东库存2.1万吨，增加0.1万吨；无锡库存0.889万吨，增加0.014万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）伦铜库存最新报336225吨，较前周增加32225吨，注销仓单上升至43200吨，注销比例本周持续上升至12.85%。
 （2）截02月06日当周，对冲基金和基金经理小幅减少COMEX铜期货及期权非商业多头头寸，减少4289手，至124116手。
逻辑：春节长假国内需求惨淡，叠加国外避险情绪提升，铜价震荡回落。整体来看，欧美股债双杀避险情绪大幅走高，初步判断全球金融市场接近2年多以来的中级调整期，加息预期推动美国十年期债券收益升破2.8%。微观层面，本周贸易商亦或下游消费商将进入放假状态，下游铜需求很难好转，国内消费将进入冰点。而冶炼厂在春节期间增加的库存有望在节后统一释放，现货贴水幅度有望在假期后扩大。下周可能发生的变化因素：春节期间的外盘变化，由于国内假期较长，而近期的国外宏观局势复杂，伦铜价格很可能进一步下探。技术图形上来，伦铜周线MACD绿柱扩大，铜价收在5日均线下方。节前备货结束，需求疲弱叠加全球权益资产价格大幅回落的风险，料对铜价形成压力，预计伦铜将继续震荡回落，料下周运行于6700美元/吨~6900美元/吨。
操作建议：建议沪铜主力前期空单短线逢低获利离场，规避假期闭市风险；人民币升值中期接近尾声，进口正套逐步了结。
风险因素：上行风险：库存大增，精矿紧缺