一、本周观点
 1）弱势美元有利美国经济言论令美元指数再创新低，美国最新数据良莠不齐，总体美元走低一方面亦给铅价支撑，此外，严寒天气导致的美国季节性需求大增也提振铅价，伦铅创六年新高，沪铅震荡偏强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 2）近期国内价格支撑主要受河南地区限产延长及部分冶炼厂检修影响，通过近期对南方地区部分炼厂及下游电池企业的调研，我们认为高位铅价难以持续上行，其主要原因有几点：一是由于全国新一轮雨雪天气的降落北方重污染天气好转，尤其是河南地区的限产或将缓解。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）二是尽管春节临近，冶炼厂受工艺制约需按计划正常生产，但下游蓄电池补库需求基本结束，物流也将逐渐进入放假状态，铅酸蓄电池企业属于劳动密集型产业，因假日因素导致2月开工率将呈现明显下降，这意味着2月供应逐渐恢复而需求逐渐平淡。三是目前由于社会库存处于低位，2月期货合约最后交易日提前易造成价格大幅波动。
 3）总体上，在河南炼厂复产预期及下游补库需求结束环境下，预计铅价上行动力不足，而当前社会库存处于较低水平，因此铅价短期回落空间也有限，需观察2月累库增速。预计本周价格主要波动区间19200/19600元。
二、重要数据
 1）产量：国家统计局数据显示12月铅产量42.4万吨，同比增3.7%，1-12月累计产量471.6万吨，同比增9.7%。
 2）TC：持平，国产精矿TC报1300-1600元/金属吨，河南地区冶炼限产恢复节奏推迟，叠加部分炼厂检修，原料需求不强。进口矿TC主流报15-25美元/干吨。
 3）现货：伦铅由前周贴水3.75美元转上周升水1美元。国内河南地区冶炼限产恢复推迟及再生铅紧张令现货小幅升水，对02合约由前周平水至上周升水55元。
 4）价差：再生铅较原生铅贴水75元，较前周持平。
 5）库存：下降，伦铅库存降1%至13.78万吨，上期所库存降16.8%至3.62万吨。国内交易所及社会库存合计降7700吨至3.8万吨6）比值：人民币持续升值，即期汇率至6.33，铅沪伦3月比值7.49，现货进口亏损缩窄至1700元。
 7）资金：净流入，沪铅总持仓量增3.59%至7.53万手。伦铅持仓增2.3%至12.9万手。
三、交易策略
 1）观望，外盘偏强而国内需求将逐渐平淡，关注限产恢复进度及库存回升。