内容摘要
豆粕：
 1、行情回顾
 01月25日，豆粕期权成交量为41362手，较前一日减少10778手，其中主力1805期权合约系列成交量减少8300手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】持仓量为391290手，较前一日增加4762手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主力合约持仓量PCR为0.72，和前一日相当，成交量PCR为0.38，较前一日小幅下降，市场情绪稳定偏乐观。
波动率方面，主力1805期权合约系列认购、认沽期权vega加权隐含波动率均小幅上升。次主力1809期权合约系列认购期权隐含波动率小幅下降，认沽期权隐含波动率有所上升。主力1805期权合约系列认购期权隐含波动率收于12.66%，认沽期权隐含波动率收于11.31%。
从目前的情况来看，主力1805期权合约系列隐含波动率维持震荡，但仍略高于标的物历史波动率，按照历史波动率与隐含波动率之间的关系，未来隐含波动率维持震荡的概率较大。
白糖：
 1、行情回顾
 01月25日，白糖近月进入最后交易日。白糖期权成交量为18942手，较前一日大幅减少19262手。其中，主力805期权合约系列成交量减少19014手。持仓量为191244手，较前一日减少8126手。805合约持仓量PCR为0.51，较前一日小幅下降，成交量PCR为0.71，较前一日有所下降，市场情绪较为稳定。
波动率方面，主力805期权合约系列认购、认沽期权vega加权隐含波动率均小幅上升。次主力809期权合约系列认购期权隐含波动率小幅上升，认沽期权隐含波动率有所上升。主力805期权合约系列认购期权隐含波动率收于9.83%，认沽期权隐含波动率收于9.39%。
从历史走势来看，目前主力合约隐含波动率有所上升，已明显高于标的物历史波动率，未来短时间内隐波率震荡下行的概率较大。