总结与操作建议：
股指开盘后震荡下行，周二权重股里缺席上涨的券商板块逆势崛起，带动股指上行翻红。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】创业板低开高走，强势上涨2.57%，中证500突破5日、20日和60日均线，收复1月15后的下跌空间，上证50虽冲高回落但仍创新高，两市成交突破6000亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
年初至今，先后有房地产销售改善，房企盈利好于预期，财新PMI数据强劲以及GDP下滑预期落空等题材的共同推动行情，资金面，虽然年初公开市场持续大规模回笼资金，但普惠金融定向降准和临时准备金动用安排最多可以释放1.8万亿，加之年末万亿的财政放款，资金面不论实际还是预期都相对宽松。由此权重股引导了年初的连涨行情，而中小盘的题材股遭到资金抛弃，上证50和中证500的跷跷板现象异常明显，二者差值不断刷新历史新高。以创业板为首的多数个股有强烈的补涨需求。
但是，工业端和房地产数据回落速度弱于市场预期导致年终经济数据略强。而消费数据再度回落到10以下并非是个好的现象。从中频数据中，重卡和挖掘机销量增速出现明显下滑，发电用煤以及铁路货运再次呈现负增长，工业端能否维持当前改善势头存疑。从行业利润来看，多数行业利润全年表现为冲高回落，目前只有专用装备制造和医药制造行业利润增速维持上涨势头，上游行业利润增速下滑尤其明显。因此我们认为未来市场行情将从供给侧的故事向需求侧转移，国内基本面数据呈现出最好的一面，继续超预期增长概率不大，谨防工业品利多出尽。
金融去杠杆和严监管似为金融行业利空但实为大型金融机构的利好，这就构成了权重上行的基础。而去年一直延续的周期当前争议较大，房地产数据的反弹持续性不大，地产股阶段反弹到顶。题材股持续回落关注人工智能、新能源等政策红利的创新型行业。
在操作的指数选择上，继续追涨IH安全边际较差，虽然IH-IC价差处于历史较高水平，但由于缺乏基本面的明显权重利空支持，我们目前同样不建议多IC空IH的跨品种套利操作。春节前围绕均线短线参与IF，反弹第一目标位4440，适当减少仓位