策略
基金2017年四季報點評
 （1）17年第四季度基金倉位整體微升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】17Q4普通股票型、偏股混合型、靈活配置型（剔除掉打新基金）基金倉位分別為87.1%、83.4%、64.4%，較17Q3末分別降1.1、降0.8、升1.2個百分點，倉位整體微升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 （2）板塊特徵：主機板佔比大幅上升。17Q4基金重倉股中，主機板佔比65.1%，較17Q3上升5個百分點，已經連續六個季度回升；中小板、創業板佔比分別為22.3%、9.8%，環比分別降2.2、3.0個百分點，創業板佔比已經回到13年Q2水準；港股佔比2.8%，全年比重穩定。
 （3）行業特徵：金融、消費佔比繼續提升，週期、TMT佔比下降。依據17年Q4基金重倉股統計情況，相較17Q3食品飲料和家電佔比明顯上升，環比升2.4、1.6個百分點，電子元器件和有色金屬行業明顯下降，環比降2.0、1.4個百分點。具體來看，佔比明顯上升的行業有：食品飲料、家電、醫藥、房地產等；明顯下降的行業有：電子元器件、有色金屬、建築、電力及公共事業等。相比A股自由流通市值的行業佔比，大幅低配的行業有：銀行、電力及公共事業、電腦、建築等；大幅超配的行業有：食品飲料、家電、電子元器件、醫藥等。17Q4倉位創10年以來新高的二級行業有玻璃、新能源設備與白色家電等，創10年以來新低的有中藥生產、乘用車與IT服務等。金融地產板塊倉位整體上升，除保險外倉位仍不高；消費板塊中大幅加倉食品飲料與家電，減倉汽車；週期板塊整體減倉，石油石化小幅加倉。
 （4）持股特徵：集中度繼續上升。匯總基金重倉持股總體規模，17Q4持股規模前10及前20支個股所佔整體重倉持股市值比例分別為24.7%和34.8%，分別較17Q3大幅上升6.4、6.9個百分點，持股集中度大幅提升。基金重倉股中中國平安、伊利股份、五糧液市值佔比依舊位列前三：中國平安17Q4整體持股規模為277億元（3.96億股），較17Q3上升82.9億元（0.38億股），伊利股份和五糧液17Q4持股規模分別為242.8億元（7.54億股）和223.7億元（2.80億股），較17Q3提升升66.8億元（1.14億股）、66.4億元（0.02億股）。
風險提示：報告為基於基金定期報告的客觀分析，所涉及的股票、行業不構成投資建議。