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债券
债市调查结果分析：股市最为看好，债市仍不乐观。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）资金利率预期稳中略升，债市预期仍偏谨慎。对于未来央行将如何实施货币政策，有七成受访者认为央行会小幅上调公开市场操作利率。对于美联储加息的预期，68%受访者预期美国会加息三次，10年期美债收益率最高至2.8%。未来债市的预判上，多数受访者认为收益率仍未见顶，拐点或姗姗来迟。监管和通胀是最担心的风险点。投资策略：提高转债占比，拉久期为时尚早。
行业与主题热点
旅游服务业：四大航2017年运载人次增14%，国际线下半年增速改善明显。
不同航空公司国际线表现同时暗示了出国游结构的变化。国际线下半年表现大幅改善。我们强调：出境游最坏时间已经过去，航空总量数据之外，目的地数据也已显露反转迹象。①东南亚增长强劲。②东北亚虽然受累于韩国目的地大幅下滑，但日本受益于溢出效应增长超出预期。③港澳台亦受益于韩国目的地受阻带来的替代效应。
重点个股及其他点评
卫星石化（002648）：与中石化工程签订工程设计协议，稳步推进年产400万吨烯烃综合利用项目。进口乙烷裂解原料成本低，乙烯收率将大幅提升。目前卫星石化已形成“丙烷-丙烯-丙烯酸-丙烯酸酯”全产业链，公司业绩弹性大幅增加。年产400万吨烯烃综合利用项目的建设，有助于进一步延伸公司产业链，“增持”投资评级。
中国海外发展（00688）：大鹏蓄势，指日展翅。成立于香港，实力雄厚内房股。大股东资源雄厚，业务梳理清晰。我们认为，集团旗下上市公司各个实力强劲，且业务方向明确，公司之间协同效应多于同业竞争。持续打造“中海系”经典住宅和商业。财务稳健，土地储备充足。
中国财险（02328）：龙头地位稳固，盈利增长可持续。市占率34%，稳居第一，。综合成本率持续低于行业，费用率优势明显车险承保利润率领先。农险占比高是公司盈利能力强于平安、太保的重要原因。五年年均ROE为21%。杠杆率降至3.9倍，处历史低位。承保盈利能力强，投资收益稳健，杠杆率提升空间大，商车费改利好龙头险企，公司盈利持续增长可期。
威星智能（002849）：智能燃气表领先者，把握行业变革良机。公司为国内领先的智能燃气整体解决方案供应商。燃气表市场空间广阔，公司把握智能化变革良机，有望提升市场份额。燃气表行业目前正经历由传统膜式表向智能化转变时期，威星智能产品全部为智能化产品，并且在超声波燃气表等前沿产品上占据先发优势，未来市场份额有望提升。募投项目突破产能限制。
网龙（00777）：游戏先锋，用互联网基因探索教育边际。看点：1）公司游戏业务发展稳健，为整体业务布局提供有力支撑；2）国内教育业务层面，从长远的角度，网龙的资金投入正是其构建护城河的过程，公司成长更具有持续性。3）国际教育业务层面，公司将教育业务打入国际市场，与环球影城及梦工厂建立良好合作关系。4）我们认为2018年，电子商务平台有望成为业绩增长点。