若本月博彩毛收入同比增幅反弹至20%，可被视为正面因素，但未必是令市场非常振奋的信号。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计2018年贵宾厅收入将同比增长16%，远高于中场的8%同比增幅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）函仔的美狮美高梅开幕，对美高梅中国将是利好因素。公司的EV/EBITDA为15倍，这估值仍然吸引。而银河娱乐仍是业务分布最均衡的赌场运营商，2019年后公司将有新设施投运。
 1月博彩毛收入改善
如图1所示，2017年12月的澳门官方博彩毛收入同比增幅放缓至14.6%的温和水平。预计1月收入增幅将反弹，主要有两个原因：一）2017年12月的收入下滑主要是由于高额投注录得一次性下跌，并导致总体贵宾厅博彩收入波动所致；二）1月收入反弹实际上不难达到，因为去年1月的博彩毛收入是一年半以来最低，同比仅上涨3%。一般情况下，在农历新年之前的几周里，贵宾厅赌客人数都会较少，而今年的农历新年较迟并在2月中旬，所以这可能会导致1月的收入数字更为正常。
 2018年博彩收入展望
尽管贵宾厅在2017年复苏，但2017年的贵宾厅收入（1,500亿澳门元）仍较2013年的高峰低约38%。中场博彩收入则相对坚挺，同比增长8-9%。事实上，我们估计2017年中场收入为1,120亿澳门元，仅比2014年低20%。我们认为，贵宾厅收入增速仍将高于中场，但不会达到2017年约26%的高水平。这部分受季节性因素影响。根据我们的预测，2018年的贵宾厅收入将增长16%，中场收入则增长8%。考虑到贵宾厅收入一般较为波动，加上现时只是1月份，我们将有机会调整以上预测。
估值和选股思路
现时总体行业的EV/EBITDA为16倍，我们认为投资者可留意美高梅中国，因为美狮美高梅将带来贡献（其开幕仪式已延期至2月13日，但仍可及时受益于农历新年假期带来的人流）。银河娱乐仍是业务最全面的澳门博彩股。