经济变化和板块表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017年12月PMI为51.6%，虽比上月回落0.2个百分点，但仍达到年均值水平，制造业保持稳步增长的发展态势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周（2018年1月2日至1月5日），机械设备行业强于大盘，累计超额收益为0.034%。2017年至今机械设备行业表现偏下，累计超额收益-17.20%。
本周周报主观点：铁总工作会议定调“稳中求进”，轨交板块迎来复苏。近期铁总召开工作会议总结17年铁路建设和运营成果，并对18年的工作目标进行展望：（1）高铁新通车触底回升，即将带来车辆采购需求小爆发。铁总规划2018年总通车长度达4000公里，相较于2017年的3038公里的通车里程同比增长约32%。其中18年高铁计划通车3500公里，略超我们的统计预期。我们认为高铁新通车2018年触底强劲回升必然将带来新采购动车组需求的释放，考虑到新通车中东部线路较多，如果按0.8辆/公里的初始配车比测算，新线路将带来超过350标列的动车需求，如果加上复兴号下线后的350公里线路提速加密的需求和招标停滞一年半积累的采购需求的释放，我们预计2018年实际新交付动车组有望超过420标列，同比增长+20%。如果复兴号提速效果较好，整体招标和交付数量可能再超预期；（2）动车发送旅客增长约19%，消费升级需求有望成为动车组长期驱动力。2017年动车组发送旅客人数17.13亿人次，同比增长18.7%，我们认为随着全国高铁运营网络的密度提升和高铁速度的恢复，复兴号上线后高铁客运需求还将再上一个台阶。我们假设如果中国高铁的发送密度能达到日本新干线的水平，人均每年乘坐3次，动车组发送旅客量可以达到42亿人次，则还有1.5倍的成长空间。假设8-10年能达到这一目标，则年均动车组需求量在400-500列之间，且19年之后的动车需求我们认为主要将由消费升级的需求支撑。（3）货运回暖带动铁路运输收入回升，期待铁路改革进一步成果。受益于煤炭等资源品价格的恢复，全国铁路2017年迎来了货运发送量的6年以来的首次回升，全年完成29.2亿吨的发送量，同比增长10.1%。受货运回暖的影响，铁路运输总收入2017年达到了6958亿元，同比增长17%（2016年同比基本持平），我们预计铁总盈利状况也随之出现了一定的边际改善。在铁路改革方面，2017年已经基本完成了路局的公司制改革，并且开始启动存量资产的盘活（3亿平土地处理）等动作，我们期待2018年铁总在客货运定价浮动、路网分离等方面继续加快改革，提升铁总的中长期盈利能力、降低资产负债率，有利于铁路投资和设备的需求释放。建议关注行业龙头中国中车，以及零部件核心标的康尼机电、华铁股份等。我们继续提示2018年将是高铁+地铁双通车“小高峰”，叠加上动车组招标重启后积蓄需求的释放，产业链订单和业绩有望在低基数上持续超预期。此外，随着铁总改革的推进和复兴号提速后线路盈利能力的持续提升，我们期待高铁消费升级属性成为中长期的主要驱动力。
 17年挖机销量翻倍，小松挖机18年全线提价。根据工程机械协会，17年12月挖机销售14005台，同比增长103%，17年全年挖机销售14.03万台，同比增长100%，仅次于2010-2011年。国内市场中，大挖（30t以上）/中挖（20-30t）/小挖（20t以下）分别销售19247台/32005台/79307台，同比增速分别为155%/138%/89%，我们认为大挖销量增速居前反映了17年供给侧改革和上游盈利改善的成果。展望18年，根据工程机械协会的指引，18年行业挖机销量增速有望维持在10%以上。同时，17年底，小松宣布18年上调其全线挖机产品价格。我们认为小松提价会打开国产主机厂和零部件公司的提价空间，同时也反应了其对18年挖机销量的乐观估计。因此，我们预计18年挖机销量增速将达到15%左右。建议关注：恒立液压、三一重工、徐工机械、建设机械、艾迪精密。
本周首推标的：恒立液压，浙江鼎力，三一重工，中集集团，康尼机电，快克股份，华东重机。建议关注：中国中车，伊之密。
恒立液压：12月挖掘机月度销量继续高增长，为公司新产品和新市场业务提供想象空间；浙江鼎力：高空作业平台市场仍处放量期，作为龙头公司，18-19年有望进入新产品投放周期；三一重工：高毛利率的挖掘机和泵车强劲复苏，市场占有率快速提升，工程机械最受益“一带一路”的龙头企业。中集集团：集装箱弹性向上，主业底部复苏；康尼机电：机电一体化主业跟随城轨交付和新能源汽车回暖有望进入爆发期，拟并购龙昕科技符合手机后壳“非金属化”趋势；快克股份：3C自动化行业新星，业绩持续高增长。华东重机：完成收购3C加工装备龙头润星科技，业绩弹性大；
建议关注标的池：华铁股份，杭氧股份，黄河旋风，山东威达，中铁工业，郑煤机，建设机械，联得装备，美亚光电，弘亚数控；
华铁股份：改名华铁股份通过股东大会审议，公司第一高铁零部件平台布局坚定；杭氧股份：下游冶金、化工回暖明显，石油炼化和煤化工提供强劲需求增量，气体价格弹性大；黄河旋风：本部金刚石需求旺盛带动收入迅速增长，智能制造订单交付提速，经营质量改善，期待4Q集中交付兑现高增长。郑煤机：下游煤企盈利修复提振设备需求，收购博世资产扩展汽车零部件布局；建设机械：行业复苏期庞源租赁量价齐升具备较大盈利弹性，利用上市平台不断扩充资产规模扩大行业第一竞争优势，有望成长为中国的“联合租赁”；联得装备：国内模组设备龙头企业，业绩弹性大；美亚光电：口腔CT销售放量明显，医疗影像设备平台初现雏形。
风险提示。固定资产投资下行、汇兑风险、海外竞争对手扩产。
合规提示：根据公司2017年三季报披露，海通证券约定购回式证券交易专用证券账户持有黄河旋风股票超过总股本1%，特此提示。