行情观点
棉价在短暂整理后走强，郑棉呈现反弹突破15000前期阻力，ICE棉花上探80遇阻后持续整理，在美元维持弱势，原油上涨带动下或将再次上探压力位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货市场交易呈现回暖迹象，现货询价要货积极性增强。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）供给压力不减，需求稍有起色。截至目前，新棉采摘收购基本完成，新棉公检超460万吨。注册仓单累计5229张，折皮棉20.9万吨，其中有效预报1143张，仓单压力依然很大。11月份库存数据显示，棉花工业库存下降，纱线、坯布库存仍处于历史高位，纺织企业进入传统淡季，且受环保影响，棉纺织印染企业仍然处于去库存周期。价格方面，籽棉价格继续反弹，皮棉价格维稳，部分地区上涨。棉纱价格维持下跌，内外棉纱价差倒挂。进口方面，内外棉花价差、内外棉纱价差收窄，11月份棉花进口量降下降，棉纱线进口量同比提高。国际市场，美元指数小幅反弹，油价格维持上涨，提振大宗商品价格。美棉出口签约虽有减少，但仍保持快速增长势头。截至12月14日，美棉签约进度已达76%，明显高于64%的近五年平均值。随着巴基斯坦恢复进口印度棉，印度棉的需求量开始显著增加，印度棉花咨询委员会（CAB）预计2017/18年度印度棉花出口量同比将增加15%，国际棉花需求增加不断为国际棉价注入动力，目前国际棉价已明显高于去年同期水平，下年度全球棉花种植意有望得到提升，或将在一定程度上影响到国际棉价的走势。总体来看，国际棉价高位震荡，有助于国内利空出尽。棉价预期向好，郑棉将上探压力位。美棉基金净多持仓增幅明显，高位存在资金回撤风险，关注80美分/磅突破情况。