事件：
央行印发《商业银行委托贷款管理办法》并于1月6日就相关问题答记者问。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】《办法》分为五章、三十三条，重点规范了一下方面：一是明确委托贷款的业务定位和各方当事人职责；二是规范委托贷款的资金来源；三是规范委托贷款的资金用途；四是要求商业银行加强委托贷款风险管理；五是加强委托贷款业务的监管。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
点评：
时隔三年发布委托贷款管理办法，补齐监管短板。早在2015年1月16日，意见会就曾发布《商业银行委托贷款管理办法（征求意见稿）》并公开征求意见。时隔三年最终落地，反映了监管层严监管，防风险的态度。
明确代理关系，规范委托方来源，规范资金用途。新规明确委托贷款为银行的委托代理业务，银行不承担信用风险。明确要求不得接受受托管理的他人资金等作为委托人。明确规定资金不得用于从事从事债券、期货、金融衍生品、资产管理产品等投资。不得用于股本权益性投资或增资扩股（监管部门另有规定的除外）。此次监管新规落地后，非标投资或会因受托方来源，资金用途等等受限。
在监管引导下，新增委托贷款去年已大幅回落，新规落地对上市银行影响不会很大。委托贷款一度曾经是贷款出表，监管套利的一种手段。但自2017年三月起，“三三四”监管推行之后，新增委托贷款规模已经大幅度回落，表内信贷才是推动社融增加的主力因素。新规明确禁止的金融资产管理公司、经营贷款业务机构的委托贷款申请，都是此前已经被禁的业务，因而新规落地后，对新增委托贷款规模冲击应该不大。
引导银行回归本业，监管环境更利大行。此次新规与之前一脉相承，一方面要补齐监管短板，防范金融风险，另一方面要引导银行找准定位，回归本源，支持实体经济发展。在当前监管环境下，中小银行通过所谓创新业务弯道超车的路已经越来越走不通，当前政策无疑更利于大行发展。
风险提示：监管趋严，需注意政策性风险；银行资产质量问题与实体经济修复情况密切相关，需保持密切关注。