五矿经易期货视点：
铜：LME库存上一交易日减少1075吨达200650吨，注销仓单减少225吨至43175吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货方面，上个交易日LME铜Csah贴水扩大至44.25美元/吨，国内上海地区现货贴水140元/吨，2018年第一个交易日市场成交略显僵持，下游拿货较为有限。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）智利官方数据显示，11月铜产量50.6万吨，同比增加4.8%；Freeport印尼公司临时采矿许可由2018年1月10日获准延长至6月30日。综合来看，2018年中国废铜政策收紧将增加精炼铜消费，加上海外精炼铜消费增速提升，铜价仍有故事可讲。不过当前现货市场压力较大，而且随着消费季节性走淡，一季度精练铜将再次进入累库阶段，后期需重点关注累库幅度。
铝：海外方面，LMECash/3m基本贴水12.5美元/吨，而LME库存基本在110万吨左右。伦铝走强解释不在于海外软逼仓，而在于国内铝材出口偏弱，海外主要经济体继续回暖所致。因此外强内弱在有色金属方面表现明显。国内方面，现货压力较大，大幅贴水导致贸易商仍倾向于在期货上保值。SMM周二报社会库存增加1.9万吨至178.1万吨附近。在消费淡季的预期下，国内价格主要被海外拉动。目前比值在6.8附近，跨市反套仍可关注，当我们建议的入场点在6.5附近。
铅锌：LME锌库存减少1075吨，至180975吨，Cash/3m升水扩大至23.5美元/吨；LME铅库存减少25吨，至142225吨，Cash/3m升水8.5美元/吨。近日LME cash-3m升水再度走高，同时LME库存持续下降显示海外锌锭供应仍处紧张格局，而国内四季度供强虚弱导致库存累积现货贴水，判断一季度由于农历春节影响，国内库存可能进一步累积，但进口窗口关闭致使大量进口货物囤积港口难以入关，库存累积幅度可能将有限，而低TC限制国内炼厂冶炼产能的释放，农历春节后供应可能下降从而结束累库存阶段。维持短期震荡偏强，上半年看多观点。