投资要点
半导体2017年建设推进，2018年投资再起：对于2017年的国内半导体产业而言，各地方在全产业链的各个环节建设推进成为了主旋律，国家在信息安全带来的芯片国产化需求推动下，从基础的大硅片、化学品、设备等上游，晶圆代工、封测的中游生产，以及芯片设计和终端产品的下游均进行了全面的投资建设。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】进入2018年之后，随着国家集成电路产业基金有望进入到二期募集，国内各地的投资热情有望再次点燃。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而全球市场在以存储器、硅片为代表的产品在2017年经历了大幅度的涨价，因此以三星为代表的厂商大幅度增加了资本开支，因此2018年也将会进入投资的旺季，市场继续呈现高景气度。
智能终端消费电子立足估值，兼顾创新：消费电子行业2018年的投资机会我们认为主要来自以下3个方面：1）首先，智能移动终端市场已经进入了存量竞争的时代，在终端产品方面的同质化日趋明显，因此存量创新在新功能上存在投资价值，我们看好由iPhone X带来的人脸识别和无线充电产业链；2）其次，新的消费电子产品形态日趋丰富，各大终端厂商也纷纷进入，在新品渗透过程中相关产业链也具备投资价值，我们看好智能音箱和VR/AR产业链；3）最后，市场由于不确定性而对于外观件市场采取了较为悲观的回避策略，使得相关板块的估值出现了显著的下降，从供求关系的分析看，我们认为金属结构件和陶瓷外观件存在投资价值。
上周电子行业走势回顾：A股中信电子行业指数一级指数下跌1.9%，跑输沪深300指数1.3个百分点，在29个一级行业指数中位列第26位，2017年全年行业指数上涨18.5%，位列第5位，表现强势。海外市场方面，香港资讯科技指数、北美市场费城半导体指数和台湾资讯科技指数走势均相对弱势。
投资建议：行业整体我们维持“同步大市-A”评级，产业政策的驱动是集成电路投资的核心因素，短期内在功率器件、模拟电路、分立器件等领域内供不应求的局面延续，价格方面仍然有上升的预期。消费电子行业主要看好包括虚拟现实、智能硬件、可穿戴带来的需求，智能手机终端产业链可以关注经过调整后的机会。个股方面，半导体产业推荐为通富微电（002156）和东软载波（300183）。消费电子相关领域，推荐歌尔股份（002214）、欧菲科技（002456）以及科森科技（603626）。
风险提示：宏观经济波动影响半导体产业及消费电子产业的需求及投资推进；终端产品市场的出货量及产品线存在不确定性；技术进步及创新对传统产业格局产生不确定变化；