摘要：
我们预测12月CPI同比上涨1.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，食品价格同比上涨-0.5个百分点，对CPI贡献-0.1个百分点；非食品价格同比上涨2.4个百分点，对CPI贡献1.8个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从月环比看，12月CPI环比为0.2%。另外，我们预测17年12月PPI同比上涨4.5%。
就12月食品价格而言，估算各品种的环比价格，是涨多跌少。在上涨品种中，水果价格涨幅较大，而鸡蛋、蔬菜和猪肉价格也有一定的涨幅。而就12月工业品出厂价格而言，水泥和钢铁价格的涨幅较大，而铁矿石的价格也有所上涨。
从历史角度看，年底至春节这段时间，CPI环比的季节性波动,主要受蔬菜价格的影响。从供给上看，因为这段时间是全年最冷的季节，不利于蔬菜的生产和运输，每当雨雪冰冻恶劣天气时，叠加春运因素，就会导致蔬菜供应紧张。而从需求看，春节期间对蔬菜需求往往是一年中最大的，而此时的供应一旦跟不上，很容易导致价格的上涨。
春节期间的气温的高低，则是春节期间CPI环比高低的决定性因素。因为春节期间食品价格的波动，基本上决定了春节期间CPI环比的高低。历史经验证明，春节期间的天气状况，甚至对于全年的通胀水平都有着十分重要的影响，因为月份越靠前的环比价格，对全年的同比影响越大。
当然，随着蔬菜大棚的逐渐普及，气温对蔬菜价格的影响也不似以前那么大了。从目前天气情况看，气温较正常值偏高，因而蔬菜价格在春节期间出现大幅波动的可能性较低。猪肉价格虽有见底回升的迹象，但由于规模化养殖的逐步推广，以及进口猪肉数量的迅速增加，“猪周期”对食品价格和CPI的影响，也有减弱的趋势。
考虑到2018年春节在2月16日，与07、10、15年接近，而这三年春节期间的气温也比往年偏高，我们将这三年春节期间CPI环比平均，得出1月环比为0.5%，2月为1.1%，对应的同比只有1.2%和2.5%；但如果天气状况不是那么好，则1月和2月的环比则上升到0.7%和1.3%，对应的同比为1.4%和2.9%。如果考虑对全年的影响，则明年CPI同比的预测值在2.2-2.4%之间。