研究报告：国投安信期货-PTA早报-171215

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-12-15 14:53:33
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：庞春艳
研报出处：国投安信期货	研报页数： 4 页	推荐评级：无
研报大小： 751 KB	分享者： wei****ji2	我要报错

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【研究报告内容摘要】

【策略观点】
观点概述：下游涤丝产销疲弱，PTA现货紧张局面维持，PTA加工差在千元附近震荡，依旧有压缩空间。
驱动力：11月份PTA市场继续大幅去库存，社会库存再创历史新低新老装置的投产不及预期，PTA供应紧张的局面将维持。加工费高位震荡，汉邦小线停车4个月后重启，220万吨装置已经重启，嘉兴石化新产能试车，高利润刺激装置生产积极性，长期看加工费将压缩。需求端有转弱的迹象，尤其近期原料价格强势，大幅压缩下游利润，聚酯厂有减产计划，中长线供应增加预期下，PTA上涨空间受限。整体看，短期现货偏紧局面不变，需求减弱及新装置投产预期压制市场气氛，期价调整。
安全边际分析：新装置投产预期压制市场气氛，但PTA现货偏紧局面不变，企业逢低买货或限制价格下跌空间。
操作建议：暂时观望。

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