焦炭
供给：随着利润回升，开工率开始分化，华北部分开工回升，其他地区限产严格，继续回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大型焦企继续下滑，中小型回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前全国100家独立焦企样本产能利用率66.84%，周环比-1.14%。
需求：剔除淘汰产能部分，高炉开工率为77.75%同比-9.95%；钢厂限产全面落地，开工整体下滑利空焦炭需求。
库存：随着限产供给收缩，及下游补库回暖，焦企库存快速消化。当前全国焦企焦炭平均库存34.59万吨环比-14.16。当前全国110家钢厂样本：焦炭库存412.02万吨，平均可用天数12.2天。
期现：焦炭现货已提涨４轮，幅度在400元/吨，整体来看提涨氛围仍较浓厚。日照港准一级上涨至2050元/吨。目前05合约升水50-80元/吨左右。
总结：现货偏强，盈利回升，注意波动风险：华中、西北等地环保限产仍较严格，焦企开工依然受限；但随着盈利改善，积极性再度上升，华北微涨。焦企库存回落明显；钢厂库存拐头后仍继续下滑，补库需求回升；但短期钢价回调加剧波动。贸易商屯货待涨，但港口价格偏高成交一般。环保导致结构性问题凸显。技术面黑色星期四后01维持强势冲高，05相对疲软，下方1950是重要支撑。操作建议：J1-5正套止盈；01多J空JM止盈。