过去一周建筑&建材板块表现及涨幅/跌幅居前3位的个股
 11.20–11.25，本周沪深300指数上涨0.4%，建筑装饰指数下跌1.08%，跑输沪深3000.67个百分点；建筑材料指数上涨1.86%，跑输沪深3001.46个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】建筑细分领域无上涨板块。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）建工板块过去一周涨跌幅居前3位的个股：美芝股份（13.92%）、百利科技（8.00%）、建艺集团（5.66%）；过去一周涨幅倒数3位个股：启迪设计（-11.76%）、云投生态（-11.99%）、名雕股份（-25.96%）。过去一周建材涨幅居前3位的个股：旗滨集团（14.66%）、栋梁新材（11.28%）、南玻A（9.00%）；过去一周涨幅倒数3位个股：扬子新材（-12.41%）、亚玛顿（-12.60%）、金圆股份（-15.32%）。
行业观点——建筑：关注三条主线
十九大提出了美丽中国的发展目标，我们认为未来园林板块有望继续受到政策支持，随着三季报陆续披露，园林板块业绩靓丽，PPP今年是项目落地之年，业绩保障性高，PPP项目占比高的公司将看到ROE提升和现金流量表改善，从目前已公布业绩的情况看，企业增速较好，估值具备一定吸引力。重点推荐开启PPP2.0模式的美尚生态，具备经营性PPP项目研发能力。继续推荐板块优质企业东方园林、蒙草生态、文科园林。
从业绩上看，行业内优质企业增速良好，且订单逐步向具备规模优势、融资优势的央企集中，同时，随着―一带一路‖战略实施，各央企海外订单数量均有明显增长，在总订单的占比提升，建议关注订单增速好，估值低廉的央企，逢低布局中国建筑、中国化学，中国铁建，中国中铁，中国电建，葛洲坝。此外也可关注政策支持力度大，企业业绩和订单双增长的钢构板块，推荐杭萧钢构，东南网架。
中长期角度来看，我们认为央企混改仍有空间，关注建筑央企的混改进程，推荐标的中国核建、中国电建、中国交建。
行业观点——建材：限产超预期，买海螺
本周全国水泥市场价格涨势依旧，环比涨幅为2.4%。价格上涨地区主要集中在河北、山西、上海、江苏、安徽、河南、山东、重庆和甘肃等，幅度20-70元/吨。11月下旬，国内水泥和熟料供应紧张趋势加剧，价格继续大幅向上攀升，大多数地区水泥价格站上400元/吨，个别地区如河南、山东和江苏北部成交价格突破500元/吨。停产区域因企业供应量有限，所以主要保供前期客户订单为主，部分市场已出现有价无货状态；而未停产地区大都处于供需两旺态势，后期价格将会继续上行。截至11月25日，玻璃期货活跃合约1801报收于1493元/吨，较上周上涨3.82%。现货平均报价为79.31元/重量箱，较上周小涨0.71%，较去年同期上涨11.86%。本周重点厂家玻璃库存全周均价1702.08元/吨，较上周上涨1.01%。冬季启动后，供求运行超预期，部分区域出现脱销和跨区域销售，现货市场整体超出我们《这个冬天不太冷》策略报告中的预判。建议逢低布局优质标的，首选冬季限产收益最大的华东、中南地区龙头标的，推荐海螺水泥、华新水泥、旗滨集团，推荐消费类建材优质龙头标的中国巨石、北新建材、东方雨虹和伟星新材。此外，水泥市场表现具有较强的区域特征，甘肃区域未来行业表现有望否极泰来，未来弹性潜力大，预计未来区域水泥基本面表现有望超预期，现价推荐估值具备一定安全边际的祁连山、宁夏建材、金圆股份、天山股份。