总量研究报告摘要
宏观
通胀"报喜"--美国10月CPI点评
研究员/联系人：刘政宁,张文朗
飓风影响褪去，美国10月CPI同比回落至2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】核心CPI同比增长1.8%，是今年五月以来首次上升，释放出积极信号。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）手机服务价格连续第二个月上涨，同比跌幅收窄。核心通胀"报喜"，但美元反应平淡，表明12月加息预期已被充分消化。往前看，市场对明年加息路径还心存疑虑，我们预计基准情况下将加息三次。参众两院税改方案现分歧，导致美元"上蹿下跳"。特朗普首访亚洲结束后归国，必将全力推动税改，短期内美元指数还有向上动力。
宏观
需求续缓，环保撑着周期品--2017年10月经济数据点评
研究员/联系人：郭永斌,黄文静,邓巧锋,周子彭,张文朗
需求水落石出，地产、基建双双回落拖累本月FAI下滑至7.3%（前值7.5%）。开发资金到位增长下滑致地产投资增长小幅下滑），预算内支出叠加"准财政"双回落致基建增长下滑；制造业投资受化学原料制品、非金属矿物制造业、黑色、有色行业投资下滑拖累影响同比增速下滑。占制造业投资80%以上的民间投资受供给侧改革对"散乱小"关停和金融监管紧缩非标导致民间投资继续下行，拖累制造业投资。
季末效应消退，社消名义同比与实际同比双双回落。家电、家具、建材等消费增长继续趋势下行。高基数压制下，车市仍不景气，同比有所回落。但油价上行继续支持石油制品名义消费。双节长假，烟酒、食品饮料和餐饮零售小幅提速。环保限产拖累本月工业增加值下滑至6.3%（前值6.6%）。采暖季来临，公用事业工业增加值季节性反弹，采矿业工业增加值继续下滑仍反映出供给侧改革叠加环保督查对供给的约束。