公司背景：雷蛇是一家全球性的电竞设备提供商，提供一系列游戏硬件、软件和服务。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据Newzoo的资料，于2016年全球约有21亿名活跃玩家，估计于2021年将增加至约27亿名活跃玩家。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前，没有一个单独品牌主导市场份额，但与全球个人计算机市场的情况一致，联想（Lenovo）、惠普（HP），戴尔（Del l）、华硕（ASUS）和宏碁（Acer）等公司的市场份额最大。2015年，雷蛇亏损2,040万美元，2016年亏损5,960万美元，2017年上半年亏损5,230万美元。雷蛇生态系统由公司设计及开发的硬件、软件及服务完美结合而成，能加强玩家在不同类型娱乐中的个人化用户体验。
公司IPO以3.88港元定价，接近招股范围上限。以IPO价格计，公司的市值将达到44.09亿美元，是硬件TMT领域中市值颇大的公司。公司上市的反应非常热烈，股份于今天挂牌。预计公司上市后股价表现将十分强劲，因为预计市场将把公司视为电竞行业快速发展的的受益者。然而，硬件只是生态系统的一部分，公司需时以自己品牌来建立一个生态系统。公司有足够的财政资源来扩大业务，但需时实现盈利。在比较雷蛇与其生态系统的同业之前，我们建议投资者先采取观望态度并评估公司的转型进程。
业务概要
雷蛇生态系统由公司设计及开发的游戏硬件、软件及服务完美结合而成，能加强用户在不同类型娱乐中的个人化体验。截至2017年6月30日，公司透过99个网上平台及24,000多家实体零售店于65个国家出售产品。
硬件业务：雷蛇的硬件包括高端游戏接口设备及计算机系统，为用户带来竞争优势及浸式体验。截至2014年、2015年及2016年12月31日止年度以及2017年6月30日，硬件分部的收入分别为3.15亿美元、3.19亿美元、3.89亿美元和1.95亿美元，分别占总收益约100.0%、99.9%、99.3%及98.3%。公司的游戏接口设备让竞赛型玩家得到极致的发挥，其设备包括高精密度鼠标、全自定义键盘、音效装置、耳机、鼠标垫及游戏主机控制器。公司的系统主要由手提电脑经成。公司的三大手提电脑系列为1）Razer Blade Stealth灵刃潜行版，为结合超轻薄设计及强大性能的超轻薄手提电脑；2）Razer Blade灵刃，达到功率和轻便的完美平衡，在移动的同时带来强大游戏能力；3）Razer Blade Pro灵刃专业版，是公司最高端的产品，作为具卓越性能的桌面计算机替代品提供全面的游戏体验，并为全世界第一台经THX认证的手提电脑。公司大部分硬件产品为「连接装置」，可通过软件连接公司的生态系统，包括其他雷蛇连接装置以及公司所提供的一系列软件及服务。根据Newzoo的资料，以中国、欧洲及美国市场数字合计，雷蛇以拥有量计在各接口设备类别均为领先全球品牌。
软件业务：公司生态系统的核心部分是雷蛇软件平台，截至2017年6月30日，公司拥有超过35百万名注册用户。公司的平台包括物联网平台Razer Synapse雷云，供用户通过我们的硬件装置使用我们的软件平台；Razer Chroma幻彩，是公司专属的RGB灯光技术系统；及Razer Cortex雷游，是一个全功能游戏启动程序、游戏优化程序、游戏汇集器及价格比较器。公司可通过雷蛇软件平台采集分析数据，并向玩家提出建议及推荐，以改善用户体验及影响未来产品的设计方向。
服务业务：公司于2017年3月推出zGold虚拟信用积分服务，玩家可购买zGold，并以此于各个合作平台上换取数码内容及道具。目前，玩家使用zGold，即可简便安全地向公司的合作伙伴购买超过2,500款（截至2017年6月30日）网络游戏，并获得独家折扣及促销优惠。公司亦已推出zSilver（奖赏积分）。玩家可透过使用zGold及透过于雷蛇软件平台的某些用户活动赚取zSilver。公司亦与MOLGlobal有合作关系，该公司在东南亚地区拥有庞大的虚拟信用积分分销网络，而该公司将推广雷蛇的虚拟信用积分服务。公司已开始通过在线服务来变现其软件平台，该公司相信其处于有利位置去通过合作扩大zGold的内容和地理覆盖。在2014、2015、2016和2017年上半年，软件和服务业务的收入约63,000美元、148,000美元、95,000美元和110,000美元。