事件概述
本周钢铁板块涨幅明显，截至11月9日午间收盘，钢铁板块涨幅达到5.17%，跑赢上证综指3.85个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
事件点评
 1、需求预期悲观化，9月份以来板块大幅回调
 9月初以来板块回调明显，主要原因是对于需求预期的悲观化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）8、9月份的环保督查对于下游开工的限制引发了市场对于环保影响需求的预期。同时，9、10月份开工的先行限产以及可能存在的下游淡季补库对于旺季需求产生了一定的抑制，使得旺季去库存进度缓慢，也强化了市场的悲观情绪。
 2、“2+26”限产在即，供需格局将明显改善
随着11月15日的临近，“2+26”限产对于供需格局的改善作用将逐渐显现。根据我们的测算，供给端，四个重点城市的采暖季限产带来的产量下降为739万吨/月，占全国的月均产量比例约为10%。需求端，三季度的宏观经济依旧稳健，基建投资增速反弹，房地产投资增速趋稳。目前房地产企业的拿地热情较高，库存仍处偏低状态，未来的补库周期有望对于下游需求带来支撑。在需求稳健，供给收缩的背景之下，钢铁行业的高景气仍将维持。
 3、期货开启修复行情，市场情绪有所改善
在期货市场上，本周煤焦钢产业链开启了一轮修复行情。截至11月9日午盘，螺纹钢/热卷的本周涨幅达到2.98%和1.51%。从市场情绪来看，螺纹钢的1805合约较1801合约维持升水，意味着市场对于未来宏观经济的悲观情绪开始有所修复。目前螺纹钢/热卷的贴水仍然达到287元/362元，仍具备较大向上修复空间。贴水的收窄将有利于修复市场对于钢铁板块的悲观情绪。
 4、限产行情提前启动，四季度坚定看好钢铁板块
我们在上周的周报当中提出，行业基本面向好的趋势相对较为明确，但短期内不排除震荡走势的可能，建议可以等待价格趋势明确之后进行右侧交易。目前虽然各品种价格都维持高位震荡的态势，但目前来看，市场可能已经对于“2+26”限产开始产生较为积极的预期，部分资金已经开始了对于限产行情的提前布局。我们认为“2+26”环保限产将在采暖季为板块带来一轮持续性的行情，并且随着日期的逐渐临近，市场对于钢铁板块的关注将会逐渐提升。强烈推荐*ST华菱、新钢股份、八一钢铁，建议关注方大特钢、韶钢股份。
风险提示：宏观经济下行、资本市场波动