2017年三季度报告：
 2017年三季度公司实现营业收入63.12亿元，同比增长40.15%；归属于上市公司股东的净利润5.5亿元，同比增长250.87%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.45亿元，同比增长339.69%，基本每股收益0.73元，同比增长7.49%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
如家并表带动业绩大增。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）去年同期并表数据只有如家4-9月66.14%股份，今年同期则并表如家1-9月100%股份，并表致业绩大增，前三季度公司共实现归母净利润5.5亿元，同比增长250.87%，其中：如家实现归母净利润4.73亿元，占比86%。
 Revpar继续提升，酒店经营稳健。前三季度如家全部酒店Revpar151元，同比增长6.7%，平均房价175元，同比增长5.2%，出租率86%，比去年同期增加1.21个百分点；18个月以上成熟酒店Revpar148元，同比增长4.7%，平均房价171元，同比增长3%，出租率87.1%，比去年同期增长1.37个百分点。首旅存量酒店前三季度Revpar245元，同比增长8%，平均房价386元，同比增长1.4%，出租率63.5%，比去年增加3.92个百分点。旅游需求的持续旺盛带动酒店特别是中端酒店需求回暖，如家及首旅存量酒店经营数据均出现改善，随着如家和首旅的协同效应逐渐显现，Revpar有望继续提升。
三季度开店提速。截止三季度末，公司酒店家数共3,543家，其中，经济型酒店3,011家，中高端酒店386家。上半年公司新开店152家，其中直营店6家，特许加盟店146家；三季度新开店128家，其中直营店14家，特许加盟店114家；新开经济型酒店48家，中高端酒店44家；截止三季度末，已签约未开业和正在签约店550家，三季度开店速度特别是中高端酒店开店速度加快。按照今年的开店计划（全年开店400-450家，其中直营店占10%左右，中高端店占比40%左右），四季度仍将保持较高开店速度。
盈利预测与投资评级：估值方面，我们上调公司2017-2019年每股收益为0.841元、1.055元、1.311元，对应PE33.08倍、26.36倍、21.22倍，目前估值并不低，但中端酒店的快速发展有望给公司带来新的机遇，加上景区业务大幅度增长，我们给与公司2017年40倍PE，上调目标价到33.64元，维持公司“买入”评级。
风险提示：新开门店经营不达预期