业绩保持快速增长，增速略低于市场预期
　　2017年前三季度，公司实现营收193.65亿元，同比增长32.81%；归母净利润14.39亿元，同比增长25.66%；扣非归母净利润11.36亿元，同比增长24.10%，略低于市场预期（30%+增长）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受原材料铝价格上涨等因素影响，公司毛利率同比下滑1.3pct至16.65%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，受汇兑损益影响，公司财务费用同比增长120%，均对当期净利润产生一定影响。
　　光纤光缆行业持续高景气，公司有望长期收益
　　近年来，在中国移动大力发展固网宽带业务的带动下，国内光纤光缆市场需求维持高位。我们认为，国内光纤光缆市场短期有移动固网宽带建设需求，中长期有5G网络建设需求，市场有望维持高景气度。由于国内企业光棒扩产进度普遍慢于预期，市场上光棒供给依旧紧缺。参考中国移动近几年光纤光缆的招标情况，11月份移动2017年光纤光缆集采有望启动。公司作为具有光棒完全自主生产能力的企业，将充分享受行业红利。未来两年，随着公司光棒扩产产能的陆续释放，市场份额也有望进一步提升。
　　海上风电工程规模逐渐扩大，海缆业务空间更加广阔
　　公司是国内最早开发海底线缆产品的制造商，多年来，保持国内市场占有率第一的地位。近年来，随着国内海上风电项目建设需求驱动，公司不断获得海上风电项目大单。近期公司中标的“海装如东海上风电场工程”创中国海上风电场项目规模之最，标志着海上风电工程单体规模越来越大的发展趋势，为公司海缆业务打开更广阔空间。同时随着海缆业务营收占比逐渐提升，也将成为公司新的增长点。
　　看好公司在光纤光缆及海缆领域领先地位，维持“买入”评级
　　我们看好公司在光纤光缆及海缆领域的领先地位，预计公司2017-2019年营业收入分别为268/339/428亿元，归母净利润分别为20.59/27.13/35.95亿元，同比分别增长30%/32%/33%，当前股价对应的动态PE分别为20/15/11倍，维持“买入”评级，建议重点关注。
　　风险分析：公司光棒扩产进度不及预期；光传输网设备市场竞争加剧。