我们每周发布全球信用市场观测跟踪报告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们对美国、欧洲和亚太地区分别进行梳理，各地域的信用市场观察包括：基准利率、短期利率、信用债和利率互换市场。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）除了分析信用/利率市场数据，本文还将融合股票和汇率市场，试图连通利率、汇率和股票信息，构建对全球信用市场的多方位观测视角。
我们通过Libor, Overnight Index Swap（隔夜指数互换）和商业票据利率进行美国货币市场观察。本周四，美国政治媒体Politico援引消息人士话称，美联储主席之争中耶伦或已出局，美国总统特朗普将在鲍威尔和泰勒两人中选出一人，提名担任下一届美联储主席，但最终结果依然有不确定性。TEDSpread周度上涨1.72%至26.63bp，历史上TEDSpread的长期均值在30bp至50bp。
美国信用债方面，Markit CDX指数显示投资级债券CDS指数上扬3.65%，月度下跌2.74%；高收益级债券CDS指数下跌0.30%，月度上扬0.36%。投资级企业债与国债利差收窄0.36%，高收益级企业债与国债的利差放宽0.34%。
美国利率互换市场是观测利率走势和信用风险的另一个角度。特朗普最近已经完成了对美联储主席候选人的面谈，白宫方面称，特朗普将于近期宣布美联储主席提名人选。本周，美国2年期国债收益率上扬约4bp至1.61%；美国10年期国债收益率上扬约8bp至2.46%。2年期和10年期利率互换利率分别上扬1.04%和2.44%，2-10年利差放宽7.09%。
欧洲信用市场观察的角度与美国类似，即货币市场、信用债市场和利率互换市场。加泰罗尼亚地区独立事件依旧存在不确定性，西班牙政府坚持强硬立场，宣称将解散自治政府，实施直接管辖。欧央行将购债计划延长九个月至明年9月，并保留此后继续购债的可能性。欧央行行长德拉吉在周四的讲话中称，央行内对设定QE结束日存在分歧。本周，德国10年期国债收益率小幅下跌4bp至0.415%，欧元2年期和10年期利率互换分别小幅下跌1bp和3bp，2-10年利率互换利差下跌1.52%。信用债方面，欧洲投资级债券CDS下跌3.77%，高收益级债券CDS下跌2.28%。
亚太信用市场的观测同样从货币市场、信用债市场和利率互换市场的角度进行分析，包含了日本、香港、中国大陆、新加坡、印度和澳大利亚六个地区。安倍晋三领导的自民党联盟在10月22日的大选中赢得了465个下议院席位中的313个席位，保持优势地位，极大可能连任首相至2018年，预计其宽松的货币政策将持续下去。10月31日，日本央行将公布利率决议，值得关注。中国方面，本周四中国政府在香港发行了20亿美元主权债券，获得十倍超额认购，有力回击穆迪和标普等国际评级机构下调中国评级的做法；本周五中国央行进行500亿美元63天期逆回购操作，这一期限的逆回购为历史首次，其目的在于稳定市场流动性，不代表货币政策转向松动。信用债方面，iTraxx日本指数周度下跌1.89%，iTraxx亚洲（除日本）指数下跌1.31%，iTraxx澳大利亚指数下跌4.22%，CDX新兴市场指数上涨0.35%。
除了利率市场的分析，我们也融合了股票市场和汇率市场的情况。汇率市场方面，通过对美元、日元、人民币和港币的息差基准掉期（Basis Swap）和利差交易的分析，探讨不同地区汇率和利率的变动可能造成的影响，以及风险应对。基于利率分析，从股市和汇率的角度对信用市场观察进行补充。
我们可以通过BofAMerrill Lynch(美林)的全球金融压力指数（Global Financial Stress Index,以下简称"GFSI"）来观察市场的整体金融压力。GFSI综合了全球金融市场的风险、对冲需求、投资者流向等因素，对金融压力进行评测。高/低于零的数值表示了市场高/低于常规金融压力的状态。类似的还有流动性风险和主权风险指数。本周，全球金融压力指数、主权风险指数上升，流动性风险指数不变，其中金融压力指数和主权风险指数处于负数区间。