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 【金工】周报：白马趋势加速，成长亦到重视时。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】站在当下，天风金工择时体系显示wind全A指数继续处于上行趋势格局，根据我们的择时框架，以跟随为主（拐点的判断代价极大），设置好风控位置，目前的风控位置在3300点附近。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周重要的事件当属美联储的议息会议，但可以预期的是投资者对该事件的不利预期均会提前反应。整体而言，我们认为市场的悲观预期已经释放，只是释放的方式和以往有所不同，由于指数稳定的诉求，更多的是通过调仓换股的方式来降低风险暴露，因此市场的行情近期出现了极大的分化，这也是我们近期为什么只推上证50和白马股的初衷。对于未来一段时间的走势，我们认为市场的风险偏好有望继续恢复，成长股有望迎来有力反弹，作为市场风险偏好的风向标，深次新股指数在上周也大涨2.88%，同时按照往年惯例，11月中期可能会出现两市首只高送转标的，因此有望带动次新和成长股的上涨预期。整体而言，市场的上行趋势继续，处于上行趋势加速阶段的行业白马（白马股指数）和上证50继续持有，伴随风险偏好的改善以及高送转事件的预期，次新和成长板块亦当开始重视。
 【策略】大势研判：白马龙头的话语权正在转移。1、趋势研判：短期波动不改中枢逐步上移的判断。中期来看，需求侧经济保持韧性、供给侧去产能和环保督查限产，使得产能周期的上升期斜率放缓并且时间被拉长，这一阶段里产能利用率持续回升，导致总资产周转率、从而ROE持续改善，市场中枢震荡上移。2、白马龙头的话语权正在转移。本周有两件颇为值得关注的事情，其一、Q3公募基金持仓情况披露完毕；其二、周中MSCI官方网站再次披露了正式文件，部署未来一年A股纳入MSCI的具体时间表和工作细节。本期周报，我们将就这两个问题对白马龙头的影响进行一些初步讨论。（1）Q3公募持仓白马龙头占比回落，但白马龙头上行趋势不改（2）A股纳入MSCI进入最后准备阶段，资金的流入将加快白马龙头话语权的交接。3、配置策略：Q3环保板块仓位继续大幅下降，维持战略推荐。
 【食品】贵州茅台：业绩增长超预期，继续强烈看好，目标价800元。三季报营收424.5亿元，YOY+59.4%。归母净利润199.8亿元，YOY+60.3%，EPS15.91元。公司在双节期间增加投放，1-3季度整体增速可以平滑季度差异较好反映公司的增长。报告期预收款余额174亿元，收入规模增加，但预收款与去年同期水平持平，收入蓄水池未扩大，会计处理更加透明。预计全年收入将有40%以上的增速，这印证了我们前期提到了四个逻辑：替代性放量，滞后性提价预期，无限升级效应，海外业务扩张。其中，替代性放量是关键，二八效应下需求基数扩大，80%的份额被20%的公司拿走。预计17-19年EPS19.92/26.61/33.64元，考虑到未来强劲需求以及提价预期，给予18年30X估值，上调6个月目标价至800元，维持"买入"评级。