公司概览
公司是中国网络文学市场的先锋，运营领先的网络文学平台，将从腾讯分拆并于主板上市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至2017年6月30日，公司平台上有640万作家和960万部文学作品。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司的平均月活跃用户达1.92亿，其中包括1.79亿手机用户和1250余万电脑用户。公司的文学内容库是其业务的核心，主要通过原创内容的长期合约（一般20年或更长）对绝大部分内容进行独家直接分发并通过在线付费阅读及改编成其他媒体形式来变现。
 2015/2016年公司收入分别为人民币16亿和26亿，增速59.1%；净利润分别为-3.54亿和3040万，于2016年度扭亏为盈。公司2017 H1营业收入和净利润分别为19亿和2.14亿，收入同比增长92.5%，增长强劲；净利润率达到11.1%。
行业状况及前景
中国文学市场当前由三个部分组成：网络文学、电子书及纸质图书（文学性质）。其中网络文学增长最快，2013-2016年CAGR达44.9%，2016-2020年预计将按30.9%的复合年增长率持续增长。
 2016年中国网络文学市场规模为人民币46亿元，占中国文学市场总规模的11.4%，预期至2020年占比会增至22.7%。
近年来，读者对付费网络文学内容的支付意愿大幅提高。随着互联网尤其是移动互联网普及率的不断增长，透过移动应用程序进行阅读日益成为移动用户欢迎的一种利用零碎闲暇时间的内容消费方式。
优势与机遇
处于中国网络文学生态体系中心的创新先锋地位。
丰富的作家资源及庞大独家原著内容库。
数量庞大的读者规模和活跃的读者社群。
成熟高效的版权运营。
弱项与风险
互联网及网络文学行业的快速发展和演变。
可能出现缺少可变现的流行文学内容、或未能吸引及挽留作者的情况。
估值
根据招股定价（48-55港币）和2017 H1非国际准则经调整净利润估算，公司2017年预测市盈率为61.1-70.0倍，而对应的市净率区间为5.17-5.31倍，估值与A股同业中文在线（300364.SZ）相若。我们给予阅文集团IPO专用评级“8”，建议申购。