苏河汇是一家投资型孵化器服务公司
上海苏河汇科技服务股份有限公司是一家投资型孵化器服务公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司的主营业务是为处于初创期的创业企业提供创业孵化服务以及股权投资，即通过种子轮、天使轮投资换取其股权，同时为创业企业提供办公场地和创业培训服务，收取一定的创业咨询服务费，并最终通过股权退出的方式赚取投资收益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司当前共有12个实体孵化基地和众创空间分布在上海、北京、重庆、成都、合肥、杭州等9个城市。其中6个基地获得国家级众创空间资质。公司的总孵化空间约3万平米。
盈利模式以创业服务收入和创业股权投资收益为主
苏河汇的收入主要来自于创业服务收入（包括租金收入、创业咨询服务费收入等），投资收益（创业投资股权变现），政府补助（创业孵化服务相关），以及少量的基金管理费收入（剥离私募基金管理业务后将无此收入）。主要的成本费用包括孵化基地租赁费，职工薪酬，以及一般行政费用等。
成功孵化500家创业公司，参股创业企业百余家
孵化器抢夺的是创业资源，所以品牌非常重要。一家孵化器能否有资金投资，是否有成功孵化案例，在业内是否有名气，对创业者的选择至关重要。因此，品牌知名度越高、成功案例越多，就越能吸引优质创业项目加入，带来正向效应。苏河汇已经孵化企业500多家，创业股权投资百余家，并成功孵化多家明星企业，品牌优势明显。公司通过官方网站（创业者主动投递）、创业活动、合作伙伴等渠道收取创业企业的商业计划书，然后进行针对性的筛选，对其中的优秀项目进行专业的尽职调查并对合适的项目给予股权投资并提供孵化服务。自2012年创立以来，苏河汇成功孵化500多家企业，参股企业数量超过150家。目前，公司每月收录约2000个新增创业项目，并对其中约50个优质项目进行跟进。
国家政策大力支持助推孵化器行业发展
创业服务机构具有降低创业风险、加速市场价值形成的作用，是支持创新体系建设的重要组成部分，对于培养高新技术企业及产业、提高国家的创新力及竞争力、扩大创业热情、拉动就业具有显著的促进作用和示范效应。基于创业服务机构和创业孵化器的社会价值属性，政府出台了各种对孵化器的扶持政策。尤其在经济面临结构化转型升级时，创业服务的示范效应会更加凸显。目前，我国经济发展已经步入转型升级的攻坚阶段，为激发大众创新、创业激情，国家大力鼓励创新型孵化器以及各类创业服务机构的发展，培育一批为创业者提供优质创业服务的机构和孵化器，提高大众创新、万众创业的积极性，提升创业成功率。
 2017年上半年业绩大幅增长
 2017年上半年，公司实现营业总收入19,102,105.76元，同比增长133.19%；营业总成本为8,683,457.01元，同比减少20.35%；利润总额为12,759,711.63元，同比增长1,450.00%；净利润为11,244,520.66元，同比增长1,920.77%；经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金流净额分别为-1,541,597.02元、12,500,727.10元、-3,732,696.31元，分别较去年同期增长68.73%、457.36%、-143.54%。截止2017年6月30日，公司总资产为83,534,000.58元，较上年度末增长18.18%；总负债为17,927,639.28元，较上年度末增长9.85%；归属于母公司股东权益合计为56,140,489.50元，较上年度末增长25.75%。。
风险提示
人才缺失风险；业务扩张带来的管理风险；实际控制人不当控制的风险。
合规提示
依据苏河汇(834401.OC)公告，联讯证券是上海苏河汇科技服务股份有限公司的主办券商。本报告系本公司研究员根据苏河汇(834401.OC)公开信息所做的独立判断。请客户了解并关注相关风险，自主审慎做出投资决策并自行承担投资后果。