铝
观点：当前价位附近偏强操作
 1.重庆天泰铝业有限公司重启2016年初停产的300KA电解槽10万吨；
 2.山东聊城上周也公布了取暖季限产方案，其中信发集团将停槽564台，对应产能38.19万吨，占总电解槽30%，电解铝限产符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另外，700万吨氧化铝产能进行限产，但从我们了解来看，由于运行产能420万吨左右，因此实际产能不会进一步减少；
 3.SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区33.8万吨，无锡地区68.0万吨，杭州地区8.7万吨，南海地区42.3万吨，巩义地区12.8万吨，天津5.6万吨，重庆3.3万吨，七地铝锭库存合计174.5万吨，环比前一周增加1.3万吨；
逻辑：上周宏观数据中规中矩，取暖季限产的主要区域都已经尘埃落定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）总体上来看，电解铝限产规模略低于预期，原料限产符合预期。从限产的供需平衡上来看，阳极炭后期的供应情况可能进一步紧张，原料市场总体依然维持偏强的局势，不过氧化铝进一步上涨空间可能有限。对于后市电解铝的库存拐点而言，我们认为总体降幅并不会太大，可能在30-50万吨，不会造成较明显的紧张态势。因此，短期我们认为沪铝仍可能在成本支撑以及对于库存下降的预期中在当前价位附近偏强运行，但能否进一步上涨取决于库存在取暖季的下降速度以及原料的供应情况。本周预计沪铝继续震荡为主，当前价位附近继续维持偏强操作，但仅以短期为主，上面高度同样不过于乐观。
风险因素：库存降幅超预期；需求好转。