每日市况：
中证流通指数高位震荡，收于5372.31点，上涨1.14%，成交5339.13亿元，比前一交易日增加1017亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
市场研判：
由于银行板块高开后走弱，上证综指表现略显冲劲不足，由最高涨幅1.8%回落至收盘上涨0.77%，家用电器、汽车、计算机等板块涨幅靠前。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）节前，一方面，由于面临跨季以及MPA考核，导致新质押回购利率和Shibor利率持续走高，体现出资金面较为紧张的局面；另一方面，节前交投意愿降低，致使两融数据环比全面下降；在量能不足的前提下，市场处于横盘整理的过程。过节期间数据显示，美国ISM制造业和非制造业PMI分别创出近10年新高，虽非农数据不及预期，但经济增速向好势态不变；欧盟制造业PMI以较好的增速发展，服务业PMI有所回升，整体经济环境保持良好；在经济稳步回升的大环境下，外围市场走势较强，部分市场创出或接近新高。国内央行定向降准，给出流动性偏暖的预期，并且由于将于2018年执行，部分金融机构还有1个季度的时间可以加强管理，达到第二档降准要求；经济数据方面，9月中国制造业PMI为52.4%，环比上升0.7%，创2012年以来新高；经济数据向好叠加流动性偏暖，我们看好后市结构性机会，在十九大召开期间政策与资金有望形成共振，投资方向或将更加明朗。
为支持金融机构发展普惠金融业务，中国人民银行于9月30日发布了定向降准的通知，凡达到不同要求的商业银行，存款准备金率可在基准的基础上分别下调0.5个百分点或1.5个百分点，将从2018年起实施。我们认为，首先、此次定向降准主要是为发展小微企业经营使用，指向性更为明确，并且定向降准释放的流动性符合总量调控要求，避免大水漫灌；其次、现大部分金融机构已经达到下调0.5个百分点的要求，但还有一个季度的时间可以加强管理，促使达到下调1.5个百分点的标准，流动性将有增加释放的空间；最后，此次定向降准对今年第4季度的影响较为有限，预计年内还将以防范金融风险为主要任务。
操作策略：
三季报公布，我们建议关注低估值的绩优股，存在估值回归的可能并且安全边界较高，同时对于涨幅过大的题材股，需要谨慎对待，整体仓位控制在5-7成。