研究报告：国投安信期货-PTA早报：观望-170927

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-09-27 15:31:42
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：庞春艳
研报出处：国投安信期货	研报页数： 4 页	推荐评级：无
研报大小： 741 KB	分享者： zst****on	我要报错

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【研究报告内容摘要】

【策略观点】
观点概述：节前聚酯厂促销，下游涤丝产销回升，PTA及涤丝库存不高，聚酯高负荷，供需依旧偏紧，PTA基本面偏强；加工费高位，后市产量增加预期打压市场，限制价格反弹空间。
驱动力：PTA加工费高，新老装置生产积极性高，PX进口大幅增加，中线供应增加打压市场信心。但目前聚酯开工率维持高位，库存水平不高，且节前备货令产销火爆，企业将继续维持积极生产状态。因此，短期供需面保持偏紧状态，期价震荡偏强；但外围商品走弱拖累PTA期价，且中线供需宽松预期将限制价格反弹空间。
安全边际分析：未来过剩担忧再起，价格上涨空间受限，短期供需面偏紧，但受资金流出及商品下跌拖累，期价再度走弱。
操作建议：基本面震荡偏强，但商品市场偏弱对其有拖累，建议观望为主。

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