行情回顾：上周（2017年9月11日-9月15日）农林牧渔（申万）上升1.61%，跑赢沪深300约1.47个百分点，跑赢整体大盘约1.95个百分点，位于申万28个行业第9位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】农林牧渔子行业中，种子生产表现最好，升幅为8.4%；畜禽养殖表现最差，跌幅为1.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
生猪：本周猪价前半周猪价下降明显，后半周随着双节备货需求提升，猪价降幅缩窄趋稳。我们认为双节之前出栏量增加和集中出栏行为或将抵消猪价利好。肉鸡：本周毛鸡价格小幅上涨。本周屠宰场走货好转，下调收购价格。目前来看，终端需求偏弱，供给量一般，预计短期鸡价震荡调整为主。玉米：本周玉米价格滞涨，震荡回调。多部委联合印发了《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》。燃料乙醇行业迎来发展新契机，或对玉米后市价格形成支撑，利好玉米深加工行业以及玉米价格回暖带动的玉米种子相关标的。推荐关注中粮生化、登海种业。
糖：本周国内主产区白糖售价止跌反弹。双节将至，下游企业纷纷备货，提振糖需求，利好糖价。我们认为短期内糖价或有支撑，但长期来看不宜盲目乐观。棉花：本周国内仔棉价格大多停收，个别厂家报价维稳。总的来看，目前市场以观望为主，预计9月下旬10月初新仔棉大量上市，届时仔棉收购价或有下行压力。节水灌溉：水利部印发了《2017-2018年度全国冬春农田水利基本建设实施方案》，加大投资力度，利好相关企业业绩。
动物保健:农业部发布《兽用疫苗生产企业生物安全三级防护标准》，冲击中小企业，利好品牌企业。
投资主线有二：一是，节水灌溉标的；二是，畜禽养殖和后周期标的。重点推荐：京蓝科技、海大集团、牧原股份、唐人神、生物股份。
上周投资组合为：京蓝科技20%、海大集团20%、牧原股份20%、唐人神20%、生物股份20%，组合收益率-0.69%，跑输沪深300，0.82%，跑输行业指数2.29%。本周投资组合为：京蓝科技20%、海大集团20%、牧原股份20%、唐人神20%、生物股份20%。
风险提示：禽畜产品价格风险政策变动风险疫病风险等