研究报告：招商证券-轩言·数语系列报告：8月份外汇储备数据揭晓了哪三个谜题-170908

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-09-11 18:02:11
研报栏目：宏观经济	研报类型： (PDF)	研报作者：谢亚轩，周岳，张一平
研报出处：招商证券	研报页数： 4 页	推荐评级：无
研报大小： 266 KB	分享者： m2****8	我要报错

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【研究报告内容摘要】

核心观点：
8月外汇储备余额环比上升108亿美元，这表明其上升主要来自于汇率折算因素和自身的投资收益，而并非来自央行对外汇市场的干预。据此，我们认为三个市场关注的谜题有望揭晓答案：一是，人民币汇率8月以来的快速升值很可能是外汇市场供求自身变化，存量外汇踩踏式结汇的结果，并非来自央行的市场操作；二是央行实现清洁浮动，让汇率随市场供求波动并进而对供求发挥调节作用的目的非常明确；三是，央行如果不干预，外汇占款显著回升的必要条件就不具备，推测8月外汇占款余额的变化应该是在0左右。

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