投资要点：
事件:产业在线发布7月份冰洗数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】洗衣机内销增长9.9%，冰箱内销下滑6.9%，冰洗出口表现亮眼。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）7月家用冰箱行业总产量655.8万台，同比+2.7%；总销量658.5万台，同比+0.3%；内外销来看，冰箱出口276.8万台，同比+12.4%；内销381.7万台，同比-6.9%。7月家用洗衣机行业总产量448.3万台，同比+8.7%；总销量459.2万台，同比+10.9%；内销出货294.1万台，同比+9.9%；出口165.1万台，同比+12.8%。
 7月洗衣机内销增长平稳，出口维持高位，滚筒需求显著带动增长。洗衣机7月内销出货继连续三个月环比下滑后掉头向上，环比增长5.6%，同比增长9.9%。出口5-7月维持高位增长，7月同比增长12.8%，环比略下滑1.4%。洗衣机内外销增速受滚筒需求带动明显。7月滚筒洗衣机内销117.8万台，占内销销量40%，同比增长23.7%；出口63.6万台，占出口总量38.5%，同比增长38.0%。波轮洗衣机7月恢复增长但表现依然羸弱，内外销分别同比增长2.2%及1.2%。
 7月冰箱产销环比回落同比增长。内销疲弱外销稳定。7月冰箱在618电商节大促提前透支需求后尽显疲弱之态，内需环比下降3%，同比下降6.9%。出口依旧是冰箱增长的主要驱动力，7月出口增速维持稳定，同比增长12.4%，但企业层面近期人民币升值带来的汇兑损益等负面影响不容忽视。
 7月冰洗内销集中度皆进一步提升，美的系冰箱内销逆势增长。洗衣机内销集中度（CR3）1-7月同比提升1.6pct至68%；海尔及惠而浦当月内销增速亮眼，份额分别提升5.1pct及0.8pct，美的系单月数据统计与实际情况略有差异，根据我们的终端跟踪情况来看，实际内销增速依旧向好。冰箱内销集中度(CR4)1-7月同比提升2.5pct至60.2%；美的系在内销疲软增速下逆势增长22.2%，当月份额同比提升3.4pct，其他企业内销出货均有不同程度下滑，回归淡季本质。
投资建议。洗衣机内销继续受益于滚筒需求的快速增长，我们预计将带动全年内销量增长6%左右，结构优化及出厂价上调带动龙头企业产品均价提升10%以上。外销受益于龙头企业品牌竞争力加强，新领域不断拓展，未来发展空间广阔。我们认为，行业稳增、集中度和价格提升因素保证洗衣机板块龙头企业收入、利润的较高增长。冰箱领域暂时难改行业颓势，可关注份额持续提升的冰箱龙头。个股方面，我们认为美的集团长期逻辑最强，短期预期最低，估值安全有弹性，且美的集团与小天鹅A自我改善逻辑强劲，有望穿越行业周期持续增长，继续重点推荐。
风险提示。汇率波动幅度超预期。