铜：产业链要点：
供应：现货铜精矿加工费TC继续维持在79-85美元/吨，整体偏紧格局不变；国内冶炼厂开工率回升，且8月检修较少，叠加贸易商加大清关力度进口有所增长，国内供应同环比料将有所增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
需求：下游表现稳定，铜管略有走弱支撑有限，铜板带开工率变动不大，而铜杆略有下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前来看，市场信心良好，下游波动料将有限。
库存情况：全球显性库存上周减少1.89万吨至57.3万吨，其中上期所减少0.39万吨，LME小幅减少1.73万吨。国内保税区库存增加1.3万吨至50.47万吨。
市场结构：上周国内现货偏强，但下游接货意愿弱，仅按需采购；LME有所走弱，最低探至-30美元/吨下方。
市场情绪：CFTC非商业净多头持仓增加2086张至43652张，多头继续发力；
操作建议：中长期来看，铜精矿供应增量有限，精铜供应偏紧趋势在持续抬高铜价运行中枢。短期而言，美元指数走弱，国内需求企稳，全球库存下降，叠加整体商品市场偏多情绪，铜价料将继续维持偏强格局。操作上建议前期多单继续持有，空仓者建议背靠10日均线布局多单。
铝：产业链要点：
供给：铝土矿：国内环保因素持续提振铝土矿价格，进口大幅增长供应充足；氧化铝:开工率稳定，但供应偏紧，价格走强；电解铝：开工率维持高位，企业复产积极，供改停产有限，绝对开工产能有所下降，但依旧偏宽松。
需求：国内7月份铝材产量558.4万吨，较上月减少30万吨，下游需求有所下降；7月出口44万吨，较上月减少2万吨。但高温天气结束，需求有望季节性恢复。
库存：LME铝库存微增0.2万吨至132.36万吨，上期所和社会存继续增长，其中上期所增1.4万吨至50.39万吨。消费地社会库存增加3.9万吨至158万吨。基本面偏弱将导致国内库存料将继续累积。
期现：LME升贴水快速走弱至-20美元/吨，国内现货维持贴水结构，整体偏弱；
成本：氧化铝价格走强，动力煤高位，预焙阳极受环保因素支撑维持高位，电解铝成本继续上涨。
操作建议：供给侧+环保双重因素将持续支撑铝价上涨，虽然当下基本面偏弱，库存持续累积并创新高，但是在去违规产能及冬季环保限产预期下，四季度供需结构转变预期比较明确，铝价中期走强预期不变。近期关于供给侧改革消息有所减少，但考虑到9月15日专项抽查截止日期临近，违规产能有望加速关停。预计周内铝价将继续维持高位偏强格局。操作上建议中长期多单继续持有，或背靠10日均线逢低买入。