研究报告：中信期货-农产品策略周报（油脂油料）：油强粕弱格局延续，关注产区天气-170904

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-09-04 15:14:39
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：陈静，王聪颖，王燕
研报出处：中信期货	研报页数： 23 页	推荐评级：无
研报大小： 1,053 KB	分享者： to****6	我要报错

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【研究报告内容摘要】

豆类
观点：美豆止跌反弹，关注未来产区天气
（1）美豆优良率环比上调1个百分点至61%；
（2）未来一周美豆产区降水偏少，气温偏低；
（3）油厂开机率小幅回升，豆粕库存量下降；
逻辑：国际方面，ProFarmer田间巡查后预计美豆单产为48.5蒲/英亩，美豆供需基本处于平衡状态，这使得USDA9月的单产预估变得尤为重要；美豆优良率环比上调1个百分点，最近两周密切关注美豆主产区可能发生的霜冻。美豆供需处于松紧岔口。技术上，美豆下方支撑明显，重回反弹。
国内方面，豆粕库存环比下降，但仍处于高位，供应压力凸显；7月能繁母猪存栏继续走低，生猪行业产能恢复缓慢，料豆粕需求增长有限。总体上，豆粕供过于求。技术上，豆粕跟随美豆反弹。
风险因素：产区天气变化

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